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美股步熊市?造淡有什麼好選擇?

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美股連日來跌跌不休,主要指數在上周四及五都曾經升過,但之後都要大跌收場。美股步入熊市之聲越來越高漲,假如想造淡的話,有甚麼方法?

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納指較歷史高位跌逾15%

道指、標普500指數及納指在上周錄得顯著跌幅。最具廣泛代表性的標普500指數上周跌5.68%,是自2020年2月底爆出疫情後暴跌以來的最大跌幅。在2020年10月底曾錄得5.64%周跌幅。

走勢較強的道指上周則跌4.58%,再對上一次大跌在2020年10月底大跌時的單周跌幅逹6.47%。

納指上周表現慘不忍睹,全周跌7.55%,同樣是自2020年2月以來最大單周跌幅。在2020年10年底跌幅最大的一周亦只是跌5.51%。可見納指面對的沽壓是相當沉重。納指在2022年未能再創出高位,與去年11月22日的16212點歷史高位計,下跌幅度更達到15.08%。

道指及標普500指數相對地強,在2022年初仍能創出新高,現在距離高位跌幅仍不夠一成。

美聯儲局將於本周議息

在現階段部份投資者對美股心態出現了變化,部份認為可能已轉勢,有部份人持有美股則在想是否需要做些對冲部署。

值得注意,美國聯儲局在當地時間1月25日及26日進行議息,雖然不預期會有任何利率轉變,但相信議息聲明及官員言論將左右大市表現。

假如想伺機做淡或對冲的話,利用美股反向ETF會是一個選擇。

要揀可先選市值及成交較大的,因為流通性較高。事實上,這三隻已是值得考慮的選擇,SQQQ及PSQ都以納指100為追蹤目標,而納指是主要指數最弱,前者有3倍槓桿,後者沒有槓桿。

納指年至今跌幅為11.99%。納指100指數是美國納斯達克100隻最大型本地及國際非金融類上市公司組成的股市指數,而納指100指數年初至今跌幅為11.53%。

可見PSQ相對貼,而SQQQ升幅明顯較納指100高,但這並非好事,因為這是追蹤誤差,升凸的情況多數反映需求好大時出現。想找兩倍槓桿有ProShares UltraShort QQQ(QID),年初至今升幅分別是26.47%。

想找些有槓桿造淡標普500指數,兩倍槓桿有ProShares UltraShort S&P500(SDS),三倍槓桿有ProShares UltraPro Short S&P500(SPXU),兩者年初至今升幅分別是16.94%及25.94%。

至於道指因為傳統類股份多,而且不少走勢仍相對強,未必是做淡好選擇,但如果認為跌幅較少應追跌,不敢講一定不成功,但跌市通常時間較短,應揀弱去做,加上做造淡及反向不宜長綫,所以要提醒非等預期實現策略所配合。

道指年初至今跌幅為5.7%。ProShares Short Dow30(DOG)為一倍反向ETF,年初至今跌幅為5.87%。

如果做淡做指數較好,其他逆向都有科技股選,但跟指數分別不是很大,較特別有MicroSectors FANG+™ Index -3X Inverse Leveraged ETN(FNGD),3倍槓桿,買的是Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Alphabet,以及阿里巴巴、百度、NVIDIA、Tesla、Twitter的逆向回報。由於價值型股表現相對硬淨,未必是好選擇。

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