雅虎香港財經 美股週記│聯儲局明示不減息 美股風險增（莫家強）
之前一直睇美股已步入牛市，而事實上，這幾個月，我的投資組合也的確賺得不錯，不少持股的升幅都非常可觀。
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然而，經過今次的聯儲局議息會議後，我對美股的睇法，將變得比較審慎，以下講講。
現在美國面對的風險，不止是通脹或經濟衰退，還有聯儲局。對，聯儲局本身，也是能令到股市或經濟崩潰的因素之一。
今時今日，美國落入現在進退兩難的困局，也是由於聯儲局多年來對經濟的誤判所做成。而原因，是他們太習慣以滯後數據，去衡量經濟現況，並作為制定策略的根據。
我們要明白，就是最新的經濟數據，所反映的，都已經是幾個月前的狀況。看著這些數據去反應，自然每次都會「慢幾拍」。
為何去年要那麼急速加息？就是因為最初聯儲局誤判通脹的嚴重性。現在呢？其實一早就已經要減慢加息幅度，甚至要停止加息，但因為數據滯後，在聯儲局官員的眼中，經濟還是很強。
所以，他們到現在，都還沒有看出要停止加息的必要。
英文有句說話，叫「a stitch in time saves nine」。
趁早減倉 風險可控
補救措施，做得及時，才能收到效果。一旦遲了、慢了，效果就會大打折扣，到時再要補救，已經太遲。
現在，銀行體系的不穩，是最要急切處埋的事。減息能令債價回升，對其他未出事，但備受壓力的銀行，會帶來支持。另外，已出事的銀行，也傳出會企業進行併購，然而若加息未止，或加息路徑未明，或多或少都會減低它們的收購意欲，這將有機會令現時的危機持續惡化。
美股前景的不確性增加，趁早減倉，不用減太多，就已可收減低風險之效。但如果延遲了才行動，效果就會大打折扣。
莫家強
本欄逢周五刊出
