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美股週記│聯儲局明示不減息 美股風險增(莫家強)

聯儲局明示不減息 美股風險增
聯儲局本身,也是能令到股市或經濟崩潰的因素之一。 (Tanarch via Getty Images)

之前一直睇美股已步入牛市,而事實上,這幾個月,我的投資組合也的確賺得不錯,不少持股的升幅都非常可觀。

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美股外幣即時報價 多國新聞任睇

然而,經過今次的聯儲局議息會議後,我對美股的睇法,將變得比較審慎,以下講講。

現在美國面對的風險,不止是通脹或經濟衰退,還有聯儲局。對,聯儲局本身,也是能令到股市或經濟崩潰的因素之一。

今時今日,美國落入現在進退兩難的困局,也是由於聯儲局多年來對經濟的誤判所做成。而原因,是他們太習慣以滯後數據,去衡量經濟現況,並作為制定策略的根據。

我們要明白,就是最新的經濟數據,所反映的,都已經是幾個月前的狀況。看著這些數據去反應,自然每次都會「慢幾拍」。

為何去年要那麼急速加息?就是因為最初聯儲局誤判通脹的嚴重性。現在呢?其實一早就已經要減慢加息幅度,甚至要停止加息,但因為數據滯後,在聯儲局官員的眼中,經濟還是很強。

所以,他們到現在,都還沒有看出要停止加息的必要。

英文有句說話,叫「a stitch in time saves nine」。

趁早減倉 風險可控

補救措施,做得及時,才能收到效果。一旦遲了、慢了,效果就會大打折扣,到時再要補救,已經太遲。

現在,銀行體系的不穩,是最要急切處埋的事。減息能令債價回升,對其他未出事,但備受壓力的銀行,會帶來支持。另外,已出事的銀行,也傳出會企業進行併購,然而若加息未止,或加息路徑未明,或多或少都會減低它們的收購意欲,這將有機會令現時的危機持續惡化。

美股前景的不確性增加,趁早減倉,不用減太多,就已可收減低風險之效。但如果延遲了才行動,效果就會大打折扣。

莫家強

本欄逢周五刊出