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美股陷入大幅波動 華爾街交易員早有準備

Cecile Gutscher、Elena Popina
·2 分鐘文章

【彭博】-- 標普500指數連續數月迭創新高，期權交易員卻甘願掏錢對沖下跌風險，一直讓華爾街倍感困惑。現在，中國恆大危機的影響席捲全球，使這些對沖活動看起來無比明智。

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隨著估值警報拉響，先前因擔心德爾塔毒株蔓延和經濟刺激措施收縮而建立的防禦性衍生品倉位規模龐大。一項衡量股市風險對沖頭寸的指標升至2018年2月「波動性末日(Volmageddon)」以來最高。

這一切都意味著，基金經理在應對中國槓桿危機的潛在影響上有更好準備，這個危機甚至超過聯儲會會議，成為本周值得關注的事件風險。

「從更宏觀的角度看，我們已經為下行做好了準備，」Prosper Trading Academy執行長Scott Bauer表示。「我們在QQQs建立看跌期權和下行保護已經有很長一段時間，也通過買入上行看漲期權在VIX上這樣做，」他分別是指一支著名科技交易所交易基金(ETF)和Cboe波動率指數。

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期權交易員渴望的不僅是短期保護。最大一支跟蹤標普500指數的ETF的1年期與1個月期隱含波動率之差周一升至接近9年高位。

「鑒於標普指數的估值已經很高，如果有什麼因素會促使指數大幅下挫，將涌現出大量避險需求和對債券的需求，」Aegon Asset Management的投資經理Colin Finlayson表示。「股市漲得越高，下跌可能性就越大。如果說會有什麼意外，向下的可能性更大。」

總體而言，中國房地產開發商的形勢，以及對銅、鎳、市場情緒等方方面面產生的連鎖反應，正成為推動標普500指數走勢的關鍵動力。標普500指數今年以來上漲了15%左右。

「我們上午看到的市場波動更多與中國相關，而非與美國和聯儲會有關，」Finlayson表示。

原文標題Wall Street Traders Were All Hedged Up for Volatility Like This

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