聯儲會加息預測提前讓人摸不著頭腦 市場更想知道何時開始減碼

·3 分鐘文章

【彭博】-- 聯儲會本周搞了一個大新聞,但對於許多觀察人士來說,他們掩蓋了真正的消息。

幾個月來,投資者一直想知道聯儲會何時會開始縮減大規模的資產購買。當主席傑羅姆·鮑威爾周三透露圍繞減碼的辯論正在進行中時,決策者們提前預期加息時點和步伐引發的震驚蓋過了這一消息。

一天後,市場的注意力回到了減碼的時機上,同時也感到大惑不解--為什麼聯儲會的點陣圖成了表明它已準備好開始結束疫情刺激措施的工具。

「如果擔心通膨,我會認為要做的第一件事是拉動減碼槓桿而不是加息槓桿,」 前聯儲會經濟學家、現在華盛頓Cornerstone Macro LLC擔任合伙人的Roberto Perli說,「整件事有點怪怪的。」

鮑威爾在會後的記者會上講話時,他對於聯儲會何時會開始縮減債券購買規模竭力避而不談。分析師預測,聯儲會會在8月的傑克遜霍爾年會上或是9月發出即將採取行動的信號,但真正宣布會等到今年更晚些時候。這與他們在本周政策會議之前的預期一致。

這位聯儲會主席還淡化了點陣圖發出的信號,敦促外界對此不要儘信。聯儲會發布的最新點陣圖顯示,決策者們預計會在2023年底前加息兩次,比很多人設想得要快。

季度預測顯示,18位聯儲會官員中的13位預計2023年底前將至少加息一次,而3月做出同樣預測的官員僅有7位。11位人預計2023年末前將至少加息兩次。此外,7位官員預測最早加息的時間可能在2022年,多於3月時的4位。

「我們沒有真正討論過在任何特定年份加息是否合適,因為現在討論加息時機是非常不成熟的,」 鮑威爾對記者表示。

但一些聯儲會官員估計,央行可能需要比預期得更快收緊政策。聖路易斯聯儲銀行行長James Bullard 周五表示,他認為通膨將持續升高,可能有必要明年就加息。另外還有六位決策者預計2022年至少加息一次。

誰都不知道加息時機到來之時鮑威爾是否還在位。他的主席任期將於明年2月屆滿,總統拜登必須決定是否讓他再干四年還是另選他人。

聯儲會一直在以每月至少800億美元的規模繼續增持美國國債,以及每月至少400億美元的規模增持機構抵押貸款支持證券,以在疫情期間支持經濟。周三決策層重申他們將保持這一步伐,直到在就業和通膨目標上取得「重大的進一步進展」。

鮑威爾表示,官員們將在接下來的會議上評估進展,並重申會在遠早於減碼實際開始前通知市場。

當天會議結束後,高盛集團和德意志銀行均維持其減碼預測時間不變,即可能在傑克遜霍爾年會上或幾周後發出信號,幾個月後正式宣布。巴克萊的經濟學家則提前了預估:他們現在認為減碼會在11月而不是明年1月啟動。

原文標題Fed’s Taper Timing Moves Into Focus After Dot-Plot Surprise

More stories like this are available on bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2021 Bloomberg L.P.

我們致力為用戶建立安全而有趣的平台,讓他們與志同道合的用戶聯繫交流。為改善我們的社群體驗,我們暫時停用文章留言功能