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聯儲會官員暗示暫停加息的時間或許是在5月份

【彭博】-- 如果出現更多通膨降溫的證據,聯儲會官員料將在3月的會議後考慮暫停加息。

這基於聯儲會理事Christopher Waller勾勒出的時間表。作為該機構最受密切關注的鷹派人物之一,他於去年較早便提議聯儲會採取前期集中加息的策略。

市場普遍預計聯儲會本周三結束為期兩天的會議時將加息25個基點至4.5%-4.75%,上個月其加息50個基點,此前曾經連續四次加息75個基點。

聯儲會官員去年12月預計其會在利率升至5%以上時暫停加息,但華爾街交易員押注該機構會在略低於該水平時便暫停加息。

聯儲會官員曾表示,顯示物價漲幅穩步下降的10月、11月和12月通膨數據為其所喜聞樂見,但他們仍然需要進一步的證據。

Waller在最近的發言中詳細說明了他還需要多少證據才會叫停加息。

「爭論在於你是應該在發布了三個月還是六個月的數據後再暫停加息,」 Waller在1月20日說,「從風險管理的角度來看,我需要六個月的數據,而非僅三個月。」

在Waller發表上述言論的前一天,聯儲會副主席Lael Brainard也提到了通膨指標連續3個月和6個月下降的問題。

按照Waller的基準,如果這些趨勢再持續三個月,那麼聯儲會官員在5月2日至3日的會議前會獲得足夠的證據,使其有信心暫停加息——屆時他們將掌握1月、2月和3月的數據。

「傳遞的信息發生了轉變,之前是你得迅速反應、保護自己,因為我們要抬高利率,」德意志銀行美國高級經濟學家Brett Ryan說,「現在問題不在於步伐,而在於終點,我們必須摸索著決定終點在哪。」

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考慮到2021年時被物價先降溫後再度升溫的假動作所迷惑的前車之鑒,聯儲會官員強調有必要等到接下來幾個月的數據呈相似的走弱跡象,才能使他們確信這些指標正在大幅回落向2%的目標水平。

Waller指出,過去幾個月薪資數據呈現減速趨勢,令人鼓舞。但他表示,一些月度通膨指標仍與2022年初時的水平基本持平。

他是明確表示在繼續進行緊縮的情況下同意本周放緩加息步伐至25個基點的官員之一。

在臨近停止加息之際,聯儲會官員傳遞的基調出現變化,且似乎就放緩加息步伐達成共識,這令人矚目。

「12月時還早,他們還有時間反對任何有關聯儲會可能暫停加息的樂觀看法,」MacroPolicy Perspectives駐德克薩斯州奧斯汀的總裁Julia Coronado表示。

「但現在值得注意的是,無論是參加本次會議的鴿派官員還是非鴿派官員,都對25個基點的幅度感到滿意,」她說。

轉向更慢的加息步伐使聯儲會得以將政策向風險管理模式過渡,即在繼續向需求施壓的同時降低過度緊縮的風險。

「在這種環境下,我認為我們需要一個既靈活又強健的戰略,」達拉斯聯儲行長Lorie Logan本月早些時候說,「我們需要不斷仔細評估新發布的數據對經濟前景意味著什麼,並相應地調整路線。」

原文標題Fed Points Toward a Pause in May Once Hikes Have Time to Sink In

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