鮑威爾稱聯儲會減碼或「很快」啟動 2022年中左右收官

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【彭博】-- 聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾表示可能最早11月開始縮減資產購買規模,到2022年中完成這個過程。聯儲會官員此前透露越來越傾向於在2022年開始加息。

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鮑威爾在周三聯儲會政策會議結束後的新聞發布會上表示,「可能最早在下一次會議上宣布」減碼。

這是指11月2-3日政策會議。不過他也保留了必要情況下會等待更久的可能性,並強調減碼並不意味著加息倒計時開始。

鮑威爾稱:「縮減資產購買的時機和速度,不會直接傳遞出有關加息時機的信號。」

他還表示,預計聯儲會不會在完成減碼前開始加息,減碼完成時間或許「大約在明年年中的某個時候」。

「這比上一次周期要快一點,」道明證券首席美國宏觀策略師Jim O’Sullivan表示。「他在新聞發布會上表示得非常明確了,‘很快’是意味著11月。」

上一次,聯儲會花了10個月時間在2014年完成購債減碼。

鮑威爾的發言受到投資者和白宮的關注。他的主席任期將於明年2月結束,預計拜登將在今秋決定是否提名其連任。

聯儲會官員暗示可能很快就會開始縮減債券購買計畫。聯儲會還發布了最新季度預測,對於最早是否應在明年加息,兩派人數相當。6月份的中值預測是到2023年才升息。

這些預測並非政策承諾,反映的是聯儲會官員的個人觀點,其中一些人明年可能不會繼續擔任聯儲會職務。預計拜登將提名一個聯儲會理事和兩名副主席人選。現任副主席Richard Clarida和Randal Quarles的任期將在數月後結束。

「主席是鷹群中的鴿子,」Grant Thornton LLP首席經濟學家Diane Swonk表示。「他不想把減碼和加息混為一談,並強調加息門檻遠高於減碼。」

美國利率市場繼續預期聯儲會首次加息時間會是在2023年初左右,不過5年期美國國債殖利率上升,因交易員預計一旦基準利率開始上調,利率路徑會變得稍微更激進一點。

這種預期使美國國債殖利率曲線趨平,長期殖利率下跌;彭博美元即期指數震盪上行。美國股市收窄漲幅。

貝萊德系統性固定收益高級投資組合經理Jeffrey Rosenberg稱,「就早在宣布減碼決定前傳達意圖並得到市場信息這個角度而言」,市場反應平淡「對聯儲會來說是非常好的結果」。他還表示:「關於備受期待的減碼,聯儲會的溝通避免了引起恐慌,對此聯儲會必然要高興。」

聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在零至0.25%,並繼續以每月1200億美元的速度購買美國國債和抵押貸款支持證券。上述決議得到了委員們的一致支持。

聯儲會首次公佈了對2024年的預測,中值預期為聯邦基金利率到年底將達到1.8%。2023年預測中值為1%,高於6月時預測的0.6%。

彭博经济学家:

“美联储小幅上修2022年通胀率预测,意味着坚持‘暂时’这个假设,并预计价格压力明年会更靠近目标水平。不过点阵图的鹰派转向表明,目前而言,FOMC更关注对物价稳定的担忧。”

-- 經濟學家Anna Wong、Andrew Husby和Eliza Winger

其他預測中值:

  • 2022年通膨率預測從6月的2.1%提高至2.2%;2023年預測維持在2.2%

  • 2022年失業率預測為3.8%,2023年為3.5%;均與6月份預測中值持平

  • 2022年GDP預測成長3.8%,2023年成長2.5%;均高於6月份預測

「這不是偏鴿派的結果,但也不是很鷹派的結果,」Evercore ISI的央行策略主管Krishna Guha在客戶報告中寫道。「股市看上去在從聯儲會對2022年經濟前景的樂觀預測,以及2022加息與否尚無定論中獲取初步線索。」

聯儲會還表示,將把隔夜逆回購工具的每個交易對手限額提高一倍,達到每日1,600億美元。

美國8月失業率降至5.2%,遠低於2020年4月創下的14.8%的峰值但仍高於2020年2月,即疫情爆發前3.5%的水平。聯儲會官員此前表示,計畫將基金利率維持在零附近,「直到勞動力市場狀況達到與委員會對充分就業的評估一致的水平。」

個人消費支出(PCE)價格指數7月份同比上漲4.2%,遠高於聯儲會2%的目標。很多聯儲會官員此前表示,預計暫時的供應鏈瓶頸得到化解後,該指數漲幅將回到2%左右,不過也有不少官員稱價格迅速上漲是最早明年開始加息的理由。

原文標題

Powell Says Fed Taper Could Start ‘Soon’ and End Around Mid-2022

(更新分析師評論及市場反應等)

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