聯儲會決策前謹慎之言不絕於耳：股債空頭請一律結清

【彭博】-- 對於想要在聯儲會今年最關鍵的一次政策會議前大賭特賭的人，一些投資者有話要說：千萬不要這樣做，否則可能引火燒身。

「結清股票和債券的空頭頭寸，」GSFM投資顧問、擁有四十年經驗的市場資深人士Stephen Miller稱。「我也建議結清美元多頭倉位——當市場已經在會議前夕帶來如此悲觀的情緒之際，未來24小時是如此不確定。」

在投資者準備迎接聯儲會再次大舉加息之際，從首爾的友利銀行到香港的法巴資產管理，各交易台都彌漫著這種謹慎情緒。市場目前定價加息幅度為75個基點，也有可能加息1個百分點，而這種風險只會加劇衰退擔憂。

本周央行政策層面行動密集，除了聯儲會外，日本央行和英國央行定於周四議息。這些央行決策可能會引發全球市場的劇烈波動，因為在近期瑞典央行和加拿大央行大幅加息之後，交易員試圖弄清利率走向。

幾乎所有資產類別都在閃爍緊張信號：美股預期波動率接近7月中旬以來未見水平，美債波動指數躍升至1個月高點。所有主要貨幣對的隔夜隱含波動率也大幅上升，凸顯出外匯市場將如何應對聯儲會決定存在不確定性。

囤現金

而且，關注的不僅僅是加息規模。對投資者而言，關鍵信息可能更多在於聯儲會對政策利率峰值位置的預測。

面對這些不確定性，法巴資產管理駐香港的亞洲和全球新興市場股票負責人Zhikai Chen正在囤積現金以保護自己的投資組合。

「在過去10年裡，我們的投資組合中平均有3％以上的現金——我們將以大約7.5％的現金比例迎接本次會議，」Chen說。Chen在該資產管理公司幫助管理5,000億歐元（4,980億美元）資產。在投資者等待聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾的講話時，「毫無疑問，缺乏信念是可以理解的」。

「切不可輕舉妄動」

Saxo Bank A/S首席投資官Steen Jakobsen等其他投資者計畫通過緊握現有頭寸來安然度過可能出現的任何市場動盪。對沖基金隨聲附和，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，槓桿投資者將兩年期美債合約的空頭頭寸提高至6月以來的最悲觀水平。

「我們沒有因預期加息75、100甚至25個基點而做出任何改變，」Jakobsen說。「隨著時間的推移，我們需要平衡的是經濟哪些部分需要資金，而這不會基於FOMC這樣的單一事件風險。」

在友利銀行經濟學家Min Gyeong-won看來，在會議前大舉建立任何頭寸——無論是現有的還是新的——都可能導致虧損。他的建議是：在採取任何大膽行動之前，坐下來仔細揣摩聯儲會的信息。

「在會議前不要輕舉妄動，」Min說。「早點睡，早點醒，回顧鮑威爾講話。」

原文標題

‘Close All Shorts’ Echoes Across Trading Rooms Into Fed Meeting

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