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鮑威爾暗示聯儲會將長期暫停加息 因通膨低迷、風險顯現

Jeanna Smialek、Matthew Boesler
PruLev宏觀基金3月猛漲22% 因對聯儲會轉向鴿派的押注取得回報

【彭博】-- 聯儲會主席鮑威爾稱,由於全球風險對經濟前景構成壓力並且通膨仍然保持低迷,利率可能在「一段時間內」維持不變。

「我們沒有看到表明我們應該加息或者降息的數據。數據表明我們應該保持耐心,讓形勢隨著時間推移而變得明朗起來,」他在周三的新聞發布會上稱;之前,聯儲會官員將今年的加息預期從兩次降至零次。「可能還要等上一段時間,就業和通膨前景才會鮮明地要求我們調整政策。」

聯儲會官員還決定從5月份開始放緩縮減債券持有量的速度,並在9月底完全停止縮減。這些舉措綜合在一起,就讓聯儲會2019年的重心從政策緊縮完全轉向了明顯謹慎的立場--這表明儘管國內經濟穩步成長,但決策者嚴肅對待展望所面臨的風險。

金融市場確認了這種鴿派解讀--期貨交易員把聯儲會今年降息的可能性推高至接近50%。10年期美國國債殖利率降至一年多以來的最低水平,而美元勢將創下1月以來的最大日跌幅。股市回落。

與會官員一致決定,將聯邦基金利率目標區間維持在2.25%-2.5%。而聯儲會暗示的維持利率不變,比此前接受彭博調查的分析師所預期的加息一次還要更進一步。

鮑威爾在會後的新聞發布會上敲響了低通膨的警鍾,稱疲弱的全球物價壓力是「我們這個時代的主要挑戰之一。」他表示,物價上漲持續緩慢讓央行有了謹慎前行的空間。

「我不認為我們已經算是令人信服地、以對稱的方式實現了2%的通膨目標使命,」他說。「這使得我們能夠保持耐心,在看到我們的目標實現之前按兵不動。」

這種加倍的耐心讓一些聯儲會觀察人士感到意外。

「這非常鴿派,」Amherst Pierpont Securities LLC首席經濟學家Stephen Stanley說。「這表明聯儲會早早得出結論:自今年年初以來我們所看到的走軟現象將更加基本和持久,而非一時的波折。」

在周三的另一份聲明中,聯儲會表示將從5月份開始放緩縮減資產負債表的步伐--將每月美國國債贖回上限從目前的300億美元下調至150億美元,並在9月底完全停步。之後,聯儲會可能會保持其投資組合的規模「在一段時間裡大致不變」,這將讓準備金餘額能夠逐步下降。

彭博經濟學家說

「決策者似乎已經冷了去年稅改帶來任何實質、持久影響的念頭,轉而預測會回歸趨勢成長、失業率穩定以及物價壓力幾無上升。在這種背景下,他們不認為利率很需要進一步正常化。」- 美國經濟學家Carl Riccadonna、Yelena Shulyatyeva和Tim Mahedy

從10月份開始,聯儲會將把到期的抵押貸款支持證券(MBS)換成美國國債,每月上限為200億美元。聯儲會表示,對新國債的初始投資將「與未償還國債的期限結構大致匹配」。該央行仍在考慮其投資組合的長期結構,並表示「從長期來看,有限度地出售機構MBS可能是合理的。」

全球風險

儘管該央行非常接近雙重目標--通膨低且穩定以及充分就業,但鮑威爾提出存在各種海外風險,包括貿易爭端、中國和歐洲經濟成長放緩以及英國脫歐的可能溢出效應。

「我們暫停行動的原因是,我們認為自己的政策利率處於一個不錯的水平,我們認為經濟處於一個不錯的水平,我們正在密切關注形勢,看各種事件在國內外演變,」他說。

延伸閱讀:FOMC對較長期聯邦基金利率預期中值為2.8% 與前預測持平

聯儲會在2012年正式采用了2%的通膨目標,而自那以來物價漲幅大多低於這個水平。

與上一套經濟預測相比,決策者略微調低了對通膨的預期。在預計2019年整體通膨率為1.8%之外,他們還認為未來兩年主要和核心價格指數的漲幅都將在2%--此前的預測是將超過2%。

他們將長期利率預測維持不變。而聯儲會官員此前預計利率會超出該長期水平--大致是既不會刺激也不會拖慢成長的水平,但他們現在預計利率至少在2021年之前都會徘徊在其下方。

「耐心意味著我們認為沒有必要急於下結論,」鮑威爾說。

(新增小標題之後的內容)

原文標題Powell Signals Prolonged Fed Pause as Inflation Lags, Risks Loom

--联合报道 Kristy Scheuble、Richard Miller、Liz Capo McCormick、Christopher Condon、Craig Torres、Steve Matthews、Matthew Boesler.

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