雅虎香港財經 聰明投資者買股票前要看到特質：競爭優勢
要點
在一個充滿平庸業務的世界中，你把注意力集中在最好公司是值得關注。
找出一個企業的競爭優勢，可以幫助你成為一個更好投資者。
Etsy和Home Depot是兩個偉大例子，它們具有關鍵、有利的特點。
The Motley Fool 建議長期持有股票。但要做到這一點，你必須能夠找到最好的企業在那裡。當然，這說起來容易做起來難，因為未來是不確定的，競爭格局也在不斷變化。
然而，在你決定買股票前，你可以做一件事來增加對你有利的賠率。隨著時間推移，它肯定會幫助你成為一個更好投資者。我說的是尋找具有競爭優勢的公司。
這就是為什麼這對你投資成功如此重要。
是什麼讓公司與眾不同？
「股神」巴菲特是巴郡（ Berkshire Hathaway） （NYSE：BRK.A） （NYSE：BRK.B）董事長兼首席執行官，稱它為經濟護城河，他尋找那些具有某種吸引力的公司，這些特徵使得它們能夠超越競爭對手，同時阻止新的暴發戶進入這個行業。這條護城河還有助於保護公司的盈利能力，而其他企業總是不斷試圖威脅該公司，並搶佔市場份額。
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歸根結底，這是一個基本問題：是什麼讓這家公司與眾不同？
競爭優勢主要有四種類型。受惠於無形資產，如強大的品牌知名度、專利，或技術專有，是其中之一。另一種情況是轉換成本高，客戶被鎖定使用特定公司的產品或服務，因為更換其他供應商會造成破壞性或耗時。
第三個競爭優勢被稱為”網路效應”。當添加其他使用者會增加產品或服務的所有其他使用者之價值，就會發生這種情況。這可以說是最強大競爭優勢，因為一旦企業達到某個點，它就像一個極其難以停止的良性循環。最後是規模大小。規模和工藝優勢使規模和經驗更豐富的公司受益匪淺，這使它們能夠以更低的成本銷售產品或服務，這要歸功於隨著時間推移而積累得來效率。
值得指出的是，一些最好的公司具有多重競爭優勢，從而增強了它們抵禦競爭對手的能力，增加了長期成功機會。
一些極好例子
你可以看到競爭優勢具有許多不同形式。當你開始開發和使用這個心理框架時，它會幫助你把偉大的企業與平庸的企業區分開來。下面是兩個例子：
Etsy（NASDAQ：ETSY），提供蓬勃發展的電子商務市場，以銷售獨特和手工製作商品，公司亦受益於網路效應。截至6月30日底止，該平台擁有520萬活躍賣家和9050萬活躍買家在網站上交易。
隨著Etsy吸引更多賣家，買家想要獲得更廣泛的專案，從美容產品和服裝，到家居裝飾和收藏品等廣泛選擇，令公司變得更加有價值。隨著越來越多買家加入，尋求巨大潛在客戶群的賣家將希望在Etsy的平台做生意。你可以輕鬆理解此正回饋迴圈，如何導致公司快速增長。難怪Etsy的股票在過去五年裡飆升1270%。
作為全球最大的家居裝修連鎖店，僅上個季度的銷售額就達411億美元，家得寶（Home Depot）（NYSE：HD）擁有支援其競爭地位的大規模業務模式。令人難以置信的是，90%的美國人口都位於公司約2000個分店的10英里以內。
行內的專業承包商都需要工具和用品，以儘快完成緊急翻新項目，這個具戰略位置的物理網路絕對至關重要。家得寶的營業利潤率，從2010財年的8.6%，大幅提升至2020財年的15.6%，這清楚地表明瞭已經實現的規模效率。
擊敗股市是很難的。但是，通過識別具有寶貴競爭優勢的企業，你可以增加優異業績的機會。這也將從你的觀察名單中消除低於標準的公司，這是極其重要的投資成功。
作者:Neil Patel
編輯:Mark
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