股市空頭抱頭鼠竄之際 做空美元或也讓人不安

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【彭博】-- 對於投資者而言,現在持有空頭頭寸是一個艱難的時刻,不僅是那些被Reddit論壇上短線客逼空的股市投資者。

在外匯市場上,華爾街對2021年走勢的最大共識之一在1月份遭遇挫折,因美元不顧分析師看跌預期出現走強--至少目前是這樣。彭博美元指數自2020年底以來已經上漲0.8%,有望出現自去年3月冠狀病毒大流行以來的第二個月攀升。

這可能讓美元空頭頗吃苦頭,不過商品期貨交易委員會的持倉數據顯示,投機者到目前為止仍在堅持。美元淨空頭頭寸在本月有所增加,並接近9月份觸及的多年高點。即使1月份反彈,美元指數仍比去年3月水平低約13%。

美國銀行最近的一項調查顯示,做空美元是投資者中第二受歡迎的交易策略。這很容易理解:疫苗的推出和美國額外財政刺激措施的前景有望迎來一個全球經濟成長的時代,從而會鼓舞風險資產並打壓美元。但1月份的市場走勢卻非如此,一些觀察家認為美元近期的強勢會持續下去。

「將有一段時期,美國的經濟表現將超過全球許多經濟體,因此,美國的利率將上升,」Jefferies Financial Group的全球外匯主管Brad Bechtel周五在一封電子郵件中表示。最重要的是,他認為實際利率將上升,從而有助於提振美元。

美元意外反彈也使一些策略師開始質疑他們看跌美元的觀點。ING Groep NV在2021年看跌美元是基於聯儲會保持「非常寬鬆」政策以及同步的全球經濟復甦能在「美國以外提供有吸引力的替代品種」。Chris Turner周四報告稱,但是這些前提面臨疑問。

聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾周三表示,在新冠疫情沒有結束的情況下,聯儲會距離撤出大規模經濟支持措施還很遙遠。但是,如果隨著疫苗推出和更多刺激措施出台,央行比預期更快採取剎車措施,並且歐洲延長防疫封鎖推遲全球復甦的時間,則ING看跌美元的觀點可能需要進行評估。

不過有些策略師則沒有動搖。高盛集團外匯與新興市場策略聯席主管Zach Pandl表示,新的Covid-19變種和疫苗分發瓶頸並未對該機構的全球成長前景觀點產生較大影響。

「由於美元的高估值、較低的名義和實際利率以及全球經濟復甦,我們仍預計整體美元匯率將出現貶值趨勢,」Pandl表示,「儘管本月遭遇挫折,我們認為美元的下跌趨勢仍然完好。」

原文標題Shorting the Dollar Is Also Proving Uncomfortable at the Moment

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