股票與債券不再同步升降 表明市場對經濟衰退的疑慮快速攀升

【彭博】-- 股票和債券的走勢突然之間不再亦步亦趨，證明投資者不再將通貨膨脹視為其最大的恐懼。

價格飆升曾經是他們的噩夢，現在各方越來越一致認為，聯儲會壓制通貨膨脹的努力將使全球陷入衰退。週二的報告顯示，美國新屋銷售劇降且服務業的增長放緩時，這些擔憂加劇。

華爾街的一系列研究指出，當10年期殖利率 達到3%，股票和債券價格就停止同步波動——股票繼續下跌，債券開始反彈。當焦慮的投資者出脫風險資產並在疲軟的經濟中尋求避風港時，通常會出現股票下跌而債券走升的模式。

「債券市場顯然更加關注經濟衰退的風險，而較不擔心通貨膨脹會持續，」Socorro Asset Management LP 的首席投資官Mark Freeman說。

如果畫出過去三個月美國國債殖利率和標準普爾500指數的走勢圖，這種拐點就很明顯。一直到在5月初，殖利率上漲的同時，股市下跌，但在殖利率達到3.1%的峰值後，這種關係開始逆轉。從那以後，債券價格上漲，導致殖利率走低，而股票的賣壓持續存在。

是什麼讓3%成為神奇的數字，誰也不確定。一些策略師表示，股債不再同步升降，是承認當前金融狀況正在惡化——這是數十年來最快進入緊縮週期的一次——符合聯儲會要使經濟放緩的努力。

「關鍵在於對經濟增長的疑慮主導了市場思維，」摩根士丹利策略師Guneet Dhingra在最近的一篇報告中寫道。「在我們確定增長前景之前，10年期殖利率可能會在3%左右波動。」

增長前景正在轉為黯淡。經濟數低於預期，推動彭博一個衡量經濟意外的指數降至負值，這是自2020年疫情爆發以來的第二次。

原文標題

Rupture in the Stock-Bond Bolt Shows Recession Angst Rising Fast

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