與華爾街大相徑庭 聯儲會工作人員的預測顯示不必擔憂通膨上升

·4 分鐘文章

【彭博】-- 關於通膨,擁有超過400名博士的聯儲會經濟學家團隊向決策者和美國公眾傳遞了這樣一條信息:冷靜。

Most Read from Bloomberg

雖然一些聯儲會官員公開表示對物價上漲感到擔心,並且華爾街也提高了通膨預測,但是根據10月13日公佈的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要,聯儲會在華盛頓的工作人員預計,2022年通膨率將回歸2%以下。

這一預測除了低FOMC 2%的長期目標,也不到聯儲會青睞的通膨指標在8月份4.3%按年增幅的一半。

「你應該非常重視它,」 前聯儲會經濟學家、Jain Family Institute高級研究員Claudia Sahm表示。「這並不意味著它一定是對的,但這是世界上頂級預測人員」準備的數據。「從長期的角度來看,沒有哪個預測機構對短期經濟的分析能夠比得上聯儲會。」

聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾和他的同事們預計,高企的通膨在明年將減弱。但官員們也表示,這一展望存在高度不確定性,價格壓力偏向於上行。

回顧歷史會提醒我們要預測經濟有多難。

根據FOMC在2020年9月會議上的紀要,聯儲會工作人員預測通膨率會從當時1.3%左右的水平上升,但並沒有預見到通膨躍升的局面。聯儲會決策者當時預計2021年通膨率將只有1.7%,鮑威爾在會後新聞發布會上被問到的主要是通膨繼續低於聯儲會2%目標的風險。他當時表示,對通膨會上升抱有信心。

不過,聖路易斯聯儲銀行經濟學家Michael Owyang表示,聯儲會工作人員的預測經常比華爾街的普遍預期更準確。他與其他人員在2019年撰文指出,聯儲會工作人員的預測具有顯著的準確性優勢。

「從歷史上看,聯儲會工作人員對通膨的預測比市場普遍預期更為準確,」這位經濟學家上周四接受採訪時表示。

提交給FOMC的名為Tealbook的報告中所包含的聯儲會工作人員的詳細預測五年內不會公佈,但工作人員的看法是,通膨飆升將是「暫時的」。

「供應問題對消費價格的提振料將一定程度上扭轉,進口價格料將大幅減速。」會議紀要稱。 「因此,預計個人消費支出價格漲幅將在2022年降至略低於2%的水平。」聯儲會工作人員的確也表示,通膨風險偏向上行。

相比之下,根據FOMC與會者的預測中值,他們預計2022年通膨率為2.2%,不包括食品和能源的通膨率為2.3%。接受彭博新聞社調查的經濟學家預測2022年通膨率為2.9%。

另外,聖路易斯聯儲行長James Bullard周四表示,高通膨持續下去的可能性為50%,明年通膨率甚至有可能進一步走高。亞特蘭大聯儲行長Raphael Bostic表示,他已禁止使用「暫時」一詞,因為事實證明通膨上升沒有像預期的那樣短暫。

「聯儲會工作人員過度樂觀,」 Amherst Pierpont Securities首席經濟學家Stephen Stanley說。他曾警告稱,聯儲會持續的貨幣刺激措施就像是火上澆油。

根據會議紀要,聯儲會官員上個月普遍同意,鑒於對通膨的擔憂加劇,他們應該在11月中旬或12月中旬開始縮減疫情期間的緊急貨幣支持政策。

曾擔任歐巴馬政府經濟顧問委員會主席的Christina Romer曾聯合撰文指出,聯儲會工作人員的預測比FOMC政策會議的與會者或私營部門經濟學家的預測更準確。

她與David Romer在2008年寫道,忽視FOMC政策會議與會者的預測,更看重聯儲會工作人員的預測數字是個好主意,並且「不要關注私營部門的預測或者給予負的權重」。

原文標題Fed Staff Says Wall Street Is Getting Inflation Call All Wrong

Most Read from Bloomberg Businessweek

©2021 Bloomberg L.P.

我們致力為用戶建立安全而有趣的平台,讓他們與志同道合的用戶聯繫交流。為改善我們的社群體驗,我們暫時停用文章留言功能