花旗削光大環境(00257)目標價33.3%至2.4元 重申「沽售」評級
<匯港通訊> 花旗發表研究報告,削光大環境(00257)目標價33.3%,由3.6元下調至2.4元,重申「沽售」評級。
該行指,維持對其「沽售」評級,主要基於由地方政府收取電價補貼的速度減慢,令應收賬款期增加;未來的新項目開發機會減少;以及負自由現金流及高負債持續。
該行下調對其2022至2024年淨利潤預測10至15%,主因垃圾發電業務的建設收入減少,以及人民幣兌港元貶值。雖然2022年預測市盈率2.8倍及市賬率0.3倍看似很低,但其盈利質素較差,自由現金流為負數;2022年預測股息率10.1%很高,但由債務支持而非營運。 (CC)