花旗料今年樓價跌7至10% 下調恒地、信置及新世界評級

<匯港通訊> 花旗發表研究報告稱，對於今年香港物業市場，依次看好零售、寫字樓及住宅市場；對零售市場評級為「增持」，寫字樓為「中性」，住宅則為「減持」。

該行對零售市場評級為「增持」，相信中港及港澳將通關，但與其他地方仍不會通關，本港奢侈品零售銷售將受惠於香港人及內地旅客消費。如果6月可以完全通關，料到12月奢侈品零售銷售將恢復至完全超過疫情前水平。

寫字樓方面，該行認為雖然今年供應多，但預計GDP增長不俗，加上通關，可能會令寫字樓佔用率較正常高，有助消化部分新供應。基於市場一直預期今年供應量大，相信相關收租股的股價已反映租金有單位數字跌幅的情況。

至於住宅市場，去年交易量創10年新高，相信部分需求提前部署，而主要的負面因素開始浮面。該行料今年整體樓價跌7至10%，5個主要負面因素包括移民潮繼續，扭轉多年供不應求的局面；美國量寬3月結束，其後美聯儲可能加息；租金滯後，回報率創新低；可售資源激增，新盤訂價或與二手市場相若；以及如果樓價呈上升趨勢，可能有更多收緊措施。

基於看淡本港住宅市場前景，該行料地產股今年上半年的表現將跑輸恒指。該行的首選股為九龍倉置業(01997)、領展(00823)及太古地產(01972)；同時下調恒基地產(00012)及信和置業(00083)評級至「沽售」，及下調新世界(00017)評級至「中性」。另恢復覆蓋嘉里建設(00683)，予其「買入」評級。

花旗對本港地產股最新目標價及評級
股份 目標價 評級
九龍倉集團(00004) 由26.2元下調至25.7元 維持中性
恒基地產(00012) 由39.6元下調至28元 由買入降至沽售
希慎興業(00014) 由34.1元下調至31.4元 維持買入
新鴻基地產(00016) 由139元下調至116.8元 維持買入
新世界發展(00017) 由40.4元下調至30.8元 由買入降至中性
信和置業(00083) 由11.75元下調至8.55元 由中性降至沽售
恒隆地產(00101) 由27.6元下調至21.8元 維持買入
嘉里建設(00683) 27.2元 買入
置富產業信託(00778) 由9.62元上調至9.69元 維持買入
領展(00823) 維持89.8元 維持買入
長實集團(01113) 由50.7元下調至49.2元 維持中性
太古地產(01972) 由27.9元下調至25.5元 維持買入
九龍倉置業(01997) 由49.3元上調至54.5元 維持買入
冠君產業信託(02778) 由3.53元上調至3.57元 維持沽售

(CC)

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