花旗青睞「激進」輪換策略 押注英國股票相對美股走高

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【彭博】-- 花旗集團表示,由於10年期美國國債殖利率似乎將升至1.25%,投資者應青睞較便宜的英國股票,而非較昂貴的美國股票。

根據11月15日的報告,這家美國銀行業巨頭的策略師們提出了一項到2021年的「激進」短期戰略,因預期美國國債的拋售將推動從成長股到價值股的進一步輪換。花旗認為,隨著市場透過糟糕的基本面看到明年的經濟復甦,美國國債殖利率將上升。

「在區域層面,英/美交易密切追蹤實際殖利率,反映出其與價值/成長的相關性,」Robert Buckland等策略師寫道。「如果名義殖利率上升至1.25%,我們可以預期英國的表現將再超過美國15%。

由於投資者對新冠病毒疫苗的進展感到樂觀,並轉而買入表現落後的能源和金融類股,英國富時100指數本月已飆升13%。該指數全年仍下跌16%。標普500指數本月上漲了約10%,上周五收於歷史新高。

花旗團隊建議投資者對英國以及澳大利亞股票保持增持立場,並對美國和新興市場股票保持減持立場。報告稱,相對於技術、醫藥衛生和非必需消費品類股,更青睞能源、金融和工業類股。

這些策略師預計,當基準殖利率達到1.25%時,美國國債的拋售將停止,這使得他們對股票輪換的預期僅是短期的。

「債券殖利率的持穩將消除當前輪換的主要驅動因素,特別是向金融股的輪換。」他們寫道。「基於這樣的原因,我們抵制住誘惑,並不說現在是採取多年大規模回歸價值股策略的時候。」

原文標題Citigroup Favors ‘Aggressive’ Bet on U.K. Stocks Over U.S. Peers

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