花旗青睞「激進」輪換策略 押注英國股票相對美股走高

【彭博】-- 花旗集團表示，由於10年期美國國債殖利率似乎將升至1.25%，投資者應青睞較便宜的英國股票，而非較昂貴的美國股票。

根據11月15日的報告，這家美國銀行業巨頭的策略師們提出了一項到2021年的「激進」短期戰略，因預期美國國債的拋售將推動從成長股到價值股的進一步輪換。花旗認為，隨著市場透過糟糕的基本面看到明年的經濟復甦，美國國債殖利率將上升。

「在區域層面，英/美交易密切追蹤實際殖利率，反映出其與價值/成長的相關性，」Robert Buckland等策略師寫道。「如果名義殖利率上升至1.25%，我們可以預期英國的表現將再超過美國15%。

由於投資者對新冠病毒疫苗的進展感到樂觀，並轉而買入表現落後的能源和金融類股，英國富時100指數本月已飆升13%。該指數全年仍下跌16%。標普500指數本月上漲了約10%，上周五收於歷史新高。

花旗團隊建議投資者對英國以及澳大利亞股票保持增持立場，並對美國和新興市場股票保持減持立場。報告稱，相對於技術、醫藥衛生和非必需消費品類股，更青睞能源、金融和工業類股。

這些策略師預計，當基準殖利率達到1.25%時，美國國債的拋售將停止，這使得他們對股票輪換的預期僅是短期的。

「債券殖利率的持穩將消除當前輪換的主要驅動因素，特別是向金融股的輪換。」他們寫道。「基於這樣的原因，我們抵制住誘惑，並不說現在是採取多年大規模回歸價值股策略的時候。」

原文標題Citigroup Favors ‘Aggressive’ Bet on U.K. Stocks Over U.S. Peers

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2020 Bloomberg L.P.