花旗預計美債殖利率會上升 將打擊科技股權重太高的美股
【彭博】-- 花旗集團策略師認為,由於經濟復甦和可能的貨幣政策收緊將引發美國國債殖利率飆升,美國股市的回報率或許會受到打擊。
花旗周三將美國股票評級從超配下調至中性,因為科技股占比較高,他們容易受到利率上升的影響。Robert Buckland和他的同事們認為,近期國債的上漲將是暫時的,宏觀經濟成長將推動10年期國債殖利率在2022年升至2%。
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因Covid-19疫情復燃、擔心全球復甦不如預期強勁,債券近幾個月一直在反彈,推動10年期美國國債殖利率跌至1.18%。在標普500指數處於歷史高位的情況下,殖利率可能的上升可能會使股市出現拋售,尤其是成長股。
「美國股市更容易受到實際殖利率上升的影響,因為成長股權重很高,」花旗策略師在一份報告中說。
與此同時,花旗表示,美國國債殖利率的上漲對全球股市來說可能不會是「致命的」,因為強勁的早周期盈利成長支持了風險情緒。策略師們預計,這兩個因素將在未來12個月內相互抵消,預計MSCI已開發市場指數到2022年中回報率持平。
花旗將日本股票評級上調至超配,理由是估值較低且對全球周期性復甦敏感。維持英國股票的超配評級,因為他們與債券殖利率正相關。策略師們表示,在股票領域,金融和材料板塊將受益於借貸成本上升。
彭博調查預測顯示,10年期美國國債殖利率到2021年底將升至1.8%左右。看跌的花旗策略師指出,近期殖利率下降背後有技術性因素,例如空頭平倉和供給動態,朝向2%上漲的趨勢可能很快恢復。
原文標題Citi Cuts Tech-Heavy U.S. Stocks on Treasury Yield Surge Call
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