菜價暴漲 肉價反彈 中國CPI面臨上行壓力

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【彭博】-- 受降雨、低溫等氣候影響,中國蔬菜價格近期迅猛上漲,與此同時,豬肉價格也出現了反彈,今年來維持低位的居民消費價格指數(CPI)正面臨攀升壓力。

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商務部的數據顯示,蔬菜躉售價格已明顯脫離近年同期的區間。彭博用中國農業農村部的數據測算,截至10月26日,重點監測的28種蔬菜均價較國慶節前上漲了34%,同比漲幅亦達到30%。

摩根大通首席中國經濟學家朱海斌表示,蔬菜在CPI籃子中的權重為2%左右,近期菜價上漲對10月份CPI的拉升作用可能約為0.5個百分點。

他預計,未來幾個月CPI同比將邁向2%,這主要是由於基數效應,但同時也有通膨勢頭溫和攀升的因素。摩根大通預計中國今年全年CPI成長為0.9%。

受到豬肉價格同比下跌以及消費總體偏弱的影響,雖然中國9月工業生產者出廠價格(PPI)的漲幅升至26年來的高位,CPI仍然維持在較低水平,PPI和CPI的剪刀差走擴至1993年來的最大。不過,近期肉蛋價格與蔬菜價格明顯聯動,形成共振,可能對CPI產生更大的推動。

事實上,雞蛋期貨價格升至7月份以來的最高,作為CPI籃子重要組成部分,豬肉躉售價格本月以來也已上漲17%。據中信證券明明債券研究團隊,能繁母豬和生豬存欄同比增速已見頂,新一輪豬肉價格周期大概率在明年二季度啟動。

此外,中國國家氣候中心預計10月進入拉尼娜狀態,並於冬季形成一次弱到中等強度的拉尼娜事件。據中信建投期貨的報告,北方設施蔬菜在冷冬條件下的采暖需求必然上升,這亦將同步推高蔬菜采暖成本,預計未來3個月蔬菜價格將維持強勢格局,但明年春節之後的蔬菜價格面臨加速下跌的風險。

不過《證券時報》引述分析師報導稱,蔬菜在CPI中占比不高,對CPI的拉動作用有限。專家認為,蔬菜生長周期相對短,更多是受短期因素影響。

在國新辦上周的新聞發布會上,農業農村部市場與信息化司司長唐珂表示,今年的豬肉、蔬菜、水果等產品生產供給形勢不錯,同時將組織加工銷售企業和冷鏈物流企業擴大鮮活農產品購銷,堅決打擊囤積居奇等擾亂市場行為。

雖然CPI同比成長或將加快,但包括摩根大通的朱海斌和ING大中華區首席經濟學家彭藹嬈在內的經濟學家預計,目前的情況仍較為溫和,尚不至於影響貨幣政策。

(新增第八段《證券時報》的報導)

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