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華爾街大行未雨綢繆 就台灣局勢評估中國市場應急方案

【彭博】-- 全球金融公司剛在俄羅斯賠了一大筆錢,傷口還在隱隱作痛,隨著台灣局勢升級又在重新考量大中華區的經營風險。

據知情人士透露,法國興業銀行、摩根大通和瑞銀等大行近月來要求員工評估應急計畫,以把控風險敞口。與此同時,全球保險公司也在回避向在中國大陸和台灣投資的公司出具新保單,自俄羅斯入侵烏克蘭以來政治風險的承保成本飆升逾60%。

「圍繞美國潛在制裁的政治風險,以及中國可能通過限制資本流動予以反擊,讓風險經理忙得不可開交,」波士頓大學教授Mark Williams表示。「制裁戰一打起來,經商成本會顯著增加,讓美國大行重新思考中國戰略。

俄羅斯發動對烏戰爭後,全球大行無奈退出在俄業務,也不再向超級富豪客戶提供服務。幾個月後,中美就台灣問題語氣措辭加重,全球大行開始隱隱不安。美國國會議員上周對華爾街大行加強施壓,逼問如果中國大陸攻打台灣,是否會撤出中國市場。

一位不願透露姓名的金融業高管表示,他們雖然認為北亞發生武裝衝突的風險仍然很低,但預計中美相互制裁將會增多,從而影響到金融和貿易往來。

近年來隨著中國金融業不斷開放,華爾街公司在中國投入大量資金,一旦有撤出在華業務的動作,則將風雲突變。高盛、摩根士丹利等大行已控股在華合資企業,還申請其他銀行業牌照,並不斷招兵買馬,不過最近由於中國交易活動大幅萎縮,出現裁員現象。截至2021年底,華爾街銀行巨頭披露的中國業務敞口總額約有570億美元。

躊躇滿志要在中國施展一番的華爾街大行,如今遭遇中美關係的寒流。上周美國國會議員在聽證會上質詢花旗執行長Jane Fraser,要求她回答如果中國大陸武力攻台,花旗是否會退出中國市場。Fraser與其他銀行的說法一樣,表示行動前會徵求美國政府指導意見。

她表示,這個問題是種假設,不過如果真的發生很有可能會大幅減少在那裡的業務。

中國《環球時報》上周報導,撤出中國市場只會傷及華爾街公司。

《環球時報》稱,美國政客想對美國大型金融機構施壓,迫使它們遠離中國市場,不可否認中國金融市場可能會流失一些資本,但華盛頓的狠招也會讓美國大行雪上加霜。

知情人士稱,過去幾個月這些公司在做壓力測試,判斷能否應對市場突然暴跌的風險——摸排外匯、債券和股票交易部門的風險敞口。雖然銀行經常制定應急計畫也往往派不上用場,但不斷升級的緊張局勢顯得時不可待。

一位知情人士表示,由於巴黎高層對形勢有些緊張,法國興業銀行在評估包括香港在內的大中華區員工數量。據知情人士透露,瑞銀已要求台灣交易部門評估應急計畫,研究如何降低對台灣的風險敞口。這位人士補充道,其中一種辦法是削減對台灣客戶的外匯交易服務。法國興業銀行、摩根大通和瑞銀的有關負責人不予置評。

降低交易虧損

因討論敏感問題要求匿名的兩位銀行高管表示,在評估應急方案時,最重要是要確保員工安全,判斷哪些客戶會受到制裁,以及研究如何降低交易對手方風險和減少潛在交易損失的計畫。

一位銀行家表示,公司考慮過在中國金融期貨交易所平倉的選項,以降低在岸交易對手方的風險,然後在新加坡等其他交易所創建相同的合約。

與此同時,根據Willis Towers Watson Plc,保險公司將與中國相關的政治風險投保價格平均提高了67%。

Marsh&McLennan Cos的信貸專項負責人Nick Robson表示,保險公司承保新保單時對中國市場「態度謹慎且有選擇性」,並降低對台灣風險敞口的承保能力。如果客戶因內亂、恐怖主義或戰爭等政治事件而蒙受損失,政治風險保險將會賠付。

滙豐的挑戰

滙豐控股作為在中國內地和香港市場敞口最大的銀行,公司最大股東之所以呼籲剝離亞洲業務,部分原因是擔心中美脫鉤。

據一位知情人士透露,中國平安支持將滙豐的亞洲業務或只是亞洲零售業務分拆出去。有知情人士曾透露,滙豐不斷向印度等其他市場尋求投資,以緩衝北亞某些地區動盪帶來的財務影響。滙豐行政總裁祈耀年反對分拆滙豐。該行不予置評。

防患於未然並不容易,銀行高管尤為擔心在極度敏感的問題上會與中國官員的關係疏遠。一位在歐洲銀行與中國內地客戶合作的香港高級私人銀行家表示,這個話題是個大忌,銀行家都不願正式討論或者以書面形式制定計畫,擔心會傳回北京。

「一些風險敞口最大的銀行最害怕制定長遠計畫,擔心在中國引起軒然大波,」中國企業關係研究公司Strategic Risks的創始人Isaac Stone Fish稱。「銀行這方面很多談話都不在中國內地和香港進行。」

前車之鑒

在某些情況下,高管們擔心俄羅斯的情形會在中國上演,怕為了回擊美國制裁,會阻止外資銀行將資產或資本轉移到海外。

兩位知情人士7月份時透露,俄羅斯當局計畫對外國銀行出售俄羅斯子公司進行逐案審查,不進行全面禁止。知情官員稱,政府將逐案審查,以是否對俄羅斯有利的角度決定是否批准。

國際文傳電訊社早前引述俄羅斯副財政部長Aleksey Moiseev稱,形勢好轉前,外國投資政府小組委員會將拒絕外資銀行出售俄羅斯子公司的所有請求。

法國興業銀行、義大利裕信銀行等歐洲銀行業已披露源於俄羅斯的損失總額接近100億美元,主要因減記業務價值以及為防範出現預期的經濟影響撥備的資金。

Global Guardian是一家安全服務公司,客戶包括銀行和私募股權公司,執行長Dale Buckner稱,「俄羅斯就是模板,是人們最不願看到的情形真實寫照。」他說,「人們總是在問怎麼辦:如果發生封鎖、網絡系統關閉、海上攻擊或實際戰爭會怎麼辦?」

Buckner稱,盤算時先評估在該地區的硬資產和智慧財產權,弄清楚公司資金存放在何處,以及如果中國決定接管銀行系統並拒絕訪問,是誰說了算。

「籌劃這些事情太難了,」倫敦經濟學院教授Tom Kirchmaier稱。「雖然自金融危機以來已經為這些情景制定了一些計畫,但一旦理論付諸實踐,毫無疑問會出現一些重大意外。」

原文標題

Wall Street Banks Prep for Grim China Scenarios Over Taiwan

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