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華爾街戰線｜標指下一個10%向上定向下？

BossMind

標普500指數低位反彈近19%後，在200天線前行人止步。利好因素如通脹見頂、投資倉位水平低開始消耗得七七八八時，大好友如JPM分析師Kolanovic都開始暫避，轉去睇商品，亦都包括估值平的油股板塊，反映似乎向上睇10%較向下難。

上半年叫撈底(buy the dip)的Kolanovic被受爭議，最近出報告「正視聽」，認為過去投資者有跟撈貨的最終可以贏。同時，堅定睇年底標指4800點，更語帶諷刺叫淡友看家不要經常改目標價。

話雖如此，Kolanovic並未有承勝追擊，在標指預測市盈率反彈至接近19倍水平，亦即疫情前頂位，他的報告就建議避免貴價防守股、可以留意商品，以至平估值的油股板塊。理據是沒有衰退的假設之下，油價相對落後。

根據高盛年中的報告，按市值計算，油股僅佔標指成份4%，但就貢獻6至7％盈利。如果估值有重估，上望空間充足。

另外，目前提到冷氣概念股Watsco（WSO）表現不錯，受惠新法案帶來的資助，WSO估值理應可以回復以前較標指溢價水平。現價23倍PE與標指差不多，但預計盈利增長逾20％，遠遠跑贏大市的情況下，回復以前的兩成溢價或可見360美元，但保守地取其中間值，見330美元則不過份。

密切留意BossMind動向！立即CLS

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