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華爾街稱不要被美債大漲所蒙蔽 聯儲會加息之勢不會改變

【彭博】-- 一些債市投資大佬表示,不要被美國國債市場周三的瘋狂漲勢衝昏頭腦。

聯儲會還在持續發出鷹派信號,這才是關鍵所在,剩下的都是嘈雜之音。

債務危機滋擾英國之時,全球最大的債券市場近日也大幅震盪。基準10年期美債周一時創下自疫情讓市場崩盤以來最大跌幅,英國央行出手買入英國國債穩定市場後,周三美債又迅速回血。

但今年推動美債市場創下幾十年來最大跌幅的主因並沒有變化:聯儲會依然決意要在通膨得到控制之前繼續加息。

「過去一周,英國國債市場的影響充斥著美國債市,」貝萊德美洲地區基本固定收益業務主管Bob Miller表示。「美國債券市場價格走勢的信號價值受到非國內因素的嚴重影響。」

10年期美國國債殖利率周三早些自2010年以來首次突破4%,隨著英國央行介入債市,市場突然改變了走勢。

一些英國政府債券的殖利率跌超一個百分點,拖累美債殖利率下跌。基準10年期美債殖利率一度下跌25個基點至3.69%,隨後跌幅收窄,幾乎悉數抹去前兩天漲幅,不過仍高於一周前的3.53%,當時聯儲會連續第三次加息75個基點。

美債殖利率曲線的大幅波動,導致一項隱含波動率指數回到2020年3月的水平,當時美國疫情蔓延,市場劇烈波動。此外,季末基金經理調倉流動性較為清淡,又加劇了本周的走勢。

「我認為今天債券市場的情況並沒有反映聯儲會方式的轉變,」T. Rowe Price投資級固定收益團隊主管兼投資組合經理Steve Boothe表示。「當前殖利率的波動顯然受到全球形勢的主導。」

貝萊德的Miller表示,美國國債周三上漲,以及期貨市場對聯儲會利率將在4.5%下方見頂的預期都只是「噪音」而已。

「聯儲會仍有很長的路要走,」他說。「我不會對短期行情走勢所困。市場上有很多聲音,討論是否會有足夠的壓力讓聯儲會後退。但壓力來自美國以外,超出了聯儲會的控制。」

除非國際危機能顯著顛覆國內經濟,否則聯儲會料不會改變路線。摩根資產管理首席全球策略師David Kelly表示,預計聯儲會不會很快降低鷹派基調。

AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示,「除非美國市場出現問題,聯儲會聽起來非常堅決要完成從2022年開始的降通膨工作,」他說。

原文標題

Wall Street Says Ignore the Treasury Rally. Fed Hikes Won’t Stop

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