雅虎香港財經 著名基金經理Peter Lynch也會愛上的3隻股票
Peter Lynch在1977年至1990年擔任Fidelity Magellan Fund的基金經理，成績驕人，年均回報率達29.2%，成為世上取得最豐厚回報的投資經理之一。Lynch還出版多本暢銷財經書籍，鼓勵投資者投資熟悉的股票，並根據實際觀察作出投資決定。
Lynch雖然承認這只是研究過程的開始，但他深信投資者可以從關心日常生活的所見所聞來跑贏大市。他在經典投資力作《跑贏華爾街》(One Up on Wall Street) 一書中這樣寫道：
在購買汽車或相機時，您會了解產品的優勝劣敗，哪家公司的產品值得買，哪家不應沾手。如果您熟識的不是汽車，總有其他方面是你瞭若指掌的，而最重要的是，您可比華爾街大行更早洞悉先機。為何您早已在附近地區看到Dunkin』 Donuts的八家新加盟店開業，卻還要等餐飲業專家Merrill Lynch來推介這隻股票呢？
以下三隻消費股，筆者認為也會是Peter Lynch的愛股，不僅因為大多數投資者已很熟悉這三家公司的經營模式，而且基本因素也支持其股價。我們便來深入分析Domino’s Pizza (NYSE:DPZ)、Home Depot (NYSE:HD) 和Walt Disney Company (NYSE:DIS)，看看為何筆者會有這種看法。
送餐大戰的王者
自2010年起，Domino的股價錄得巨大升幅，但今年表現卻未如理想，下跌約3%，而標普500指數卻上升超過18%。這家薄餅連鎖集團第二季全球銷售額升至3,220萬美元，按年增長4.1%，每股收益增至2.19美元，較去年第二季上升19%。由於美國的同店銷售增長3%，國際同店銷售額則增長2.4%，因此無論是收入或盈利均錄得增長。
儘管這些數字依然亮麗，但相比2010年以來其美國同店銷售額的平均7.4%增長，以及國際同店銷售額的6.2%增長，投資者難免失望，導致他們沽售股票。Domino同店銷售增長放緩其中一個原因，就是Domino採用的「堡壘策略」，該策略規定在特定地區開設更多門店，即使同時間損害現有門店的銷售額也在所不惜。雖然這可能短期內損害與各加盟商的關係，但管理層相信長遠將帶來成功。該公司第二季電話會議上，行政總裁Richard Allison表示：
「堡壘策略」長遠而言仍是品牌的正確策略，我很高興我們的特許經營制度對該策略大力支持。我們的策略建基於數據分析，對各地區業務的評估意義深遠，讓我們知道如何與當地居民拉近距離、推動外賣業務、縮小送餐區域、改善服務和降低加盟商每宗送餐成本，從而長遠在競爭中勝出。該策略亦為加盟商創造難得機遇，可提升他們的企業盈利能力。
Domino看重長期可持續發展，而非著眼於短期業績。此外，該公司還有簡單易明的商業模式，因此只要投資者有耐心，應該能獲得可觀回報，跑贏大市。
家居裝飾龍頭
美國的業主幾乎沒有一個會對Home Depot這個名字陌生，這是當地兩大家居裝飾連鎖集團之一。該公司展現出優秀的執行力，加上市場憧憬減息會推動大型家居裝飾項目，帶動其股價年初至今上升近34%。
該公司第二季收入增至308億美元，按年僅上升1.2%，而每股收益 (EPS) 則增至3.19美元，較去年第二季增加3.9%。除收入和盈利溫和增長外，該公司亦已降低全年同店銷售額的指引。
公司的業績可說並不亮麗，為何股價卻升勢凌厲？該公司業績因惡劣氣候和木材價格急挫受損，兩方面都並非可以控制。不過Home Depot在能夠控制的範圍，卻都表現非常出色。
Home Depot提升網站搜尋和交付功能後，網上銷售額按年上升20%。該公司在超過1,100個地點引入取件儲物櫃，成功處理50%網上訂單。此外，公司亦致力改善店內客戶體驗，引入諸如數碼價格標籤等技術，客戶進行大規模採購前，可先查閱產品價目。此外，公司還提升前線門店的服務，客戶可更快完成付款程序。
米奇的娛樂王國
發達市場大多數消費者對Disney的電影或節目都不會陌生，當中至少總有幾個知識產權 (IP) 內容甚至令他們著迷，筆者若這麼說相信沒有人有異議。Disney擁有大量資產，由Pixar和Twenty-First Century Fox到《星球大戰》和米奇老鼠，Disney的業務四平八穩，大概能取悅每一位投資者。
Disney商業模式的重點在於如何整合旗下各資產，創造出協同效益。舉例說，當《反斗奇兵》系列電影最新一集上映，不僅為影視娛樂業務帶來收入，主題樂團裡的《反斗奇兵》遊樂設施和景點亦更加大受歡迎，而今年消費產品亦將熱賣，因為有粉絲鍾情的胡迪和巴斯光年作為主打。
過去幾年，由於市場擔心有線電視用戶數量下跌，Disney的股票一直徘徊區間上落。但今年以來，基於以下多項催化劑，股價已上升18.5%：
推出旗下串流媒體網絡Disney+，今年稍後將提供大量經典和原創內容。
收購Twenty-First Century Fox的資產後，Disney獲得更多珍貴的IP，包括The Simpsons和《阿凡達》。
Disney電影的票房收入繼續表現強勁，今年6部最賣座的電影中，Disney的製作便佔5部，此外《星球大戰》電影和《冰雪奇緣》續集還排著隊準備上畫。
優質內容難以複製，也將歷久不衰，這使Disney將成為另一家長期跑出的王者。筆者深信Peter Lynch會認同我的看法。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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