藍月亮IPO招股上市值得認購嗎?

Alvin Yu
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繼農夫山泉(SEHK:9633)掀起孖展熱潮,下隻實力品牌股上市在即,這次主角是中國領先的清潔護理用品公司——藍月亮(SEHK:6993)。藍月亮將在12月4日開始招股至12月9日,並於12月16日正式上市。到底藍月亮是否值得認購呢?長線投資價值吸引嗎?至於抽新股賺錢必要知5大要點及抽孖展利弊分析可看此文

品牌實力強勁

藍月亮是中國領先的家庭清潔護理公司,主要從事研發、生產及銷售衣物、個人及家居清潔護理產品的業務。據集團所引用的市場數據,按市場份額計,其所推出的洗衣液、洗手液及濃縮洗衣液產品在過去3年均為所屬市場的第一位。

中國的人口基數龐大,這為滲透力強勁的品牌帶來強大優勢,這一點在過去已體現在多間上市公司的增長軌跡之上,開頭提及的農夫山泉以及安踏(SEHK:2020)旗下「FILA」便是絕佳例子。藍月亮作為享譽中國市場的清潔護理用品品牌,有望在內需擴張及升級的趨勢下保持增長。

多元升級拓增長

藍月亮經營三大清潔護理產品品類,當中以衣物清潔護理產品為主力,這分類收入佔比在過去3年均為約87%。集團在衣物清潔護理方面所推出的產品亦有頗為廣泛的覆蓋層面,包括機洗、預塗、手洗、特殊衣物、去色漬、消毒、柔順等。

此外,藍月亮亦積極於建立多元化的產品組合,在2013年至2019年間,集團便推出了浴室清潔產品品牌「衛諾」、濃縮洗衣液產品品牌「至尊」、高級洗手液產品品牌「淨享」,以及餐具和蔬果清洗產品品牌「天露」。這多元化增長策略可配合更多消費場境以加強品牌建設,並可逐步升級產品強化盈利能力。

業績增長趨頭強

藍月亮的整體收入在2017年至2019年間保持著近12%複式增長,期內毛利率連年提升,由2017年的53.2%大幅提升11個百分點至2019年的64.2%,反映原材料價格下降的正面貢獻。

產品邊際大增,藍月亮的營運效益持續改善,經營溢利在業績期內錄得逾200%複式增長,反映規模經濟效益。在2020上半年,藍月亮的淨收益仍按年增長近4成,反映增長趨勢在疫市持續強勁,有利支持上市後股價表現。

結語

中國消費市場龐大,加上中產人口正在擴張,內需市場擴張及升級潛力有望持續釋放,藍月亮作為中國市場的實力品牌有望成為大贏家,今次IPO反應勢必熱烈,值得一抽。

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