雅虎香港財經 融創新收購助搶攻中西部 明年銷售有力挑戰三強
融創中國（SEHK:1918）日前公布，以逾150億元人民幣雲南房產公司，涉及多個項目並分佈多個重點二線城市，有市場分析估計所有項目可售貨值高逾2000億元人民幣，為明年銷售增長打下良好基礎。
融創中國日前公布以152.7億元人民幣收購雲南城投集團持有的環球世紀及時代環球各51%股權，涉及收購的目標在中國中西部，包括成都、武漢、長沙、昆明等城市共開發18個項目，可售建築面積約為2771.6萬平方米，當中截至公告日的未售建築面積約為2,390.1萬平方米。若考慮收購目標已達成意向協議但尚未正式獲取的土地儲備，總可售建築面積將高達約6304.9萬平方米。
明年合同銷售可提高2成
多家大行對是次收購予以好評，其中野村及摩根士丹利都估算，是次收購項目的可售貨值達2300億元人民幣，即接近現時融創土地儲備的15%。新收購的項目當中有7成面積位於一、二綫城市，市場估計，有關項目可於4至5年內出售，當中約有400億元人民幣貨值可於明年出售，為來年公司總體銷售帶來實質貢獻。
挑戰內房三強地位
在此基礎上，野村估計公司明年合同銷售可以錄得按年2成增長，按公司全年銷售目標5,500億元人民幣作估算，即明年銷售額可以達到6,600億元人民幣，該行估計增速較內房三大龍頭要高。2018年融創以4,600億元人民幣合約銷售，排名內房第四，僅次於碧桂園（SEHK:2007）、萬科（SEHK:2202）及恒大（SEHK:3333），而排名第三的恒大今年全年銷售目標為6,000億元人民幣，僅略高於融創目標，因此明年融創擠進三甲的機會相當高。
新收購除了帶來實際的合約銷售及利潤增長外，新收購的公司本身在會議中心、展覽中心及文旅方面有多年的積累，且已建立口碑和品牌，因此收購計劃有望提升融創對多種物業運營的管理能力，產生協同效益。
另外，融創新近公布11月合約銷售數字錄得48%的按年增長，期內共有660億元人民幣，按月則升3%，而首十一個月合約銷售約5,000億元人民幣，完成全年目標91%，全年銷售目標有望達到。《彭博》綜合券商預測融創今年每股盈利增長72.7%，明年及後市分別增長26%及20%，預測市盈率將降至5倍以下，估值較其他龍頭內房吸引。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
