德債上漲等因素刺激美債全線走高 交易員對沖2023年聯儲會降息風險

【彭博】-- 隨著交易員尋求為聯儲會突然轉鴿的風險進行對沖，美國利率市場對未來一年利率水平的不安情緒開始傳導至債市。

周四殖利率延續跌勢，3年期一度下跌超過20個基點至不到3％。盤中2年期德債殖利率創2008年以來最大跌幅刺激美債上漲。後來由於6月份美國企業活動指標初值降幅大於預期且鮑威爾重申「無條件」抗通膨承諾，美債殖利率進一步跌至盤中低點。

鮑威爾重申「無條件」抗通膨承諾 稱經濟衰退並非不可避免

「在鮑威爾講話後，對經濟衰退的焦慮依然存在，隨後的價格走勢令債券多頭感到振奮，」 BMO Capital Markets策略師Ian Lyngen和Benjamin Jeffery在給客戶的一份報告中寫道。「雖然對通膨率見頂的假設可能動搖，但有關利率頂部的預期卻在增強。」

預計到年底前，聯儲會還會進行累計約175個基點的加息，低於上周五收盤時預測的198個基點。市場將當前利率周期見頂的時間提前到明年3月份，預計屆時利率水平約為3.4％，幾周前的預測為利率到2023年年中時才會在近4%的水平見頂。

其他金融市場指標顯示降息會來的更早、更快。 2022年12月和2023年12月到期的歐洲美元期貨的12個月價差目前處於-48.5個基點的周期低點，表明未來一年將有近兩次25個基點的降息。

截至美東時間下午3:34，2年期國債殖利率下跌4.4個基點，報3.0124%

• 3年期國債殖利率下跌7.5個基點，報3.1241%

• 5年期國債殖利率下跌8.5個基點，報3.1447%

• 7年期國債殖利率下跌8.2個基點，報3.1566%

• 10年期國債殖利率下跌6.9個基點，報3.087%

• 20年期國債殖利率下跌4個基點，報3.4597%

• 30年期國債殖利率下跌4.5個基點，報3.203%

• 5年期損益平衡利率上漲0.4個基點，報2.759%

• 5年-30年期國債殖利率之差擴大約4.2個基點，報5.74個基點

• 2年-10年期國債殖利率之差縮小約2.1個基點，報7.24個基點

原文標題

Recession Risk Spurs Hedges on Fed Cuts While Yields Plummet

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