財經八一八: 人幣急挫I.T偷笑

撰文：戴道鍾

美術：Ricky

睇見人民幣匯價近期表演跳水，相信最值得安慰兼可能偷笑者應是Ｉ．Ｔ（00999）大股東沈嘉偉，老戴何出此言？如果大家不太善忘，應記得去年八月，Ｉ．Ｔ曾經發出業績預警，理由就是公司以人民幣匯率波動，把持有人民幣定期存款全數兌換成港元，錄得六千萬港元虧損。

當日Ｉ．Ｔ持有的人民幣存款額共十一億八千七百萬元，當時的中間價約為每美元兌六點三三人民幣左近，如今只有六點五六，這更已是低位反彈的價位，即假設該公司當日未有打靶，如今會再蝕逾百分之三，相當於四千二百七十多萬港元。由此證明，當日該公司壯士斷臂的決定正確。

不過，自人民幣輸大錢事件以後，原任Ｉ．Ｔ財務總裁的曾慶洪就已於事件發生後一個月辭任，九月九日起生效，而有關職務由大股東兼行政總裁沈嘉偉履行，直至新任財務總裁上任為止。上月三十一日，公司終於公布委任林戰為財務總裁，並於本月四日履新。

據介紹，一九九二年畢業於中文大學的林戰，曾擔任ＳＯＨＯ中國（00410）及萊蒙國際（03688）之執行董事及財務總裁，以及綠城中國（03900）之首席財務官。林亦曾於一家國際審計師事務所及多家國際投資銀行工作。

多得Ｉ．Ｔ當日止蝕，如今公司才可以在市況差勁下花多餘錢回購股分支持股價，資料顯示，該公司於上月二十二日、二十三日及二十九日，以及本月四日、六日、七日及八日都曾經回購股分，合共一百六十二萬二千股。

內地藝人損失慘重

因應內地近期股市急跌，尤其「熔斷機制」跌停的兩天，有內地傳媒就幫一班上市公司名星股東來了一次賬目清算，計一計他們在跌停市的兩天，損失究竟有幾多。由於內地近年多家影業股上市，而這些公司為了得到知名藝人的支持，往往在上市前都給予這些藝人一些認股權，以致內地不少名星藝人都是上市公司股東。

華誼兄弟就是最多明星股東的上市公司之一，結果，在股災日當然損失慘重。據報，黃曉明持有華誼兄弟共有三百六十萬股，結果第一次熔斷跌停中，他損失四百八十七萬多元（人民幣．下同），第二次更損失一千三百七十五萬元；張國立持有華誼五百二十三萬股，首次熔斷輸一千四百一十五萬元，第二次就損失一千九百九十七萬元。

趙薇持有一百一十七萬股唐德影視，在兩次熔斷中，分別損失五百九十七萬元及九百九十八萬元。但據老戴所知，其實趙薇的投資又豈只有唐德影視，不計Ａ股，只是港股就持有十六億七千四百萬股阿里影業（01060）及五千四百萬股中國創意控股（08368）。這兩隻股分都在熔斷當日股價急跌。另范冰冰持有唐德影視一百二十九萬股，跌停兩天共蝕一千七百五十八萬元

「熔斷」過後 怪罪中證監乏人才

Ａ股引入「熔斷機制」四天後，機制被「熔斷」，但始作俑者之一的中國證監會主席肖鋼卻未被貶官，更獲添加了一個「中國證監會扶貧開發工作領導小組組長」的職銜。老實說，熔斷機制推出僅僅四天，有兩天Ａ股觸發熔斷點，兩市跌停，一月四日停市一天蒸發市值四萬二千四百億元（人民幣．下同），一月七日停市一天蒸發三萬八千億元，肖鋼製造那麼多貧窮後，即獲委以重任協助扶貧，真的不愁沒工作做。

話說回來，無論跌市罪魁禍首是誰，如今已不重要，肖鋼地位得保，坊間就開始討論落實推出溶斷機制，是否中證監根本缺乏人才，才有不了解市場特性，獨斷獨行推出機制呢。結果，先是一班中證監管理層被起底，當中可發現主席肖鋼及紀委書記王會民，兩人分別於二○一三年三月及二○一四年一月加入中證監，而兩人之前都沒有證券業從事經驗。

至於其他領導班子，如幾位副主席包括方星海、李超、姜洋都曾任職證券行或早已在中證監工作；主席助理黃煒及趙爭平都是中證監都老臣子。不過，無可否認中證監於二○一四年下半年至去年上半年曾出現離職潮，單是去年首五個月，就有七名局級幹部離職，例如原辦公廳副主任兼黨委辦公室副主任兼新聞辦公室主任江向陽，去年一月被免職後轉投博時基金總經理；創新業務監管部原副主任王歐離職後，轉向中國投資有限公司的專項投資部等。如此看來，中證監作出錯誤決定就可以理解。

大股東押股不一定莫財

市場上的沽空機構，即如Glaucus及渾水（Muddy Waters）等，在決定沽空目標是當然會做一輪資料搜集，而其一因素肯定是大股東有否把持股抵押借錢，但如果閣下單是這因素來決定沽空目標，則隨時得不償失。

老戴聞說早前有家上市公司大股東，把一手數千萬元貨值的股分抵押予一家本港老牌證券商，而這家券商就把股分借予他人沽空，此時押貨那位大股東竟然班資回朝，真金白銀向該券商贖回所有股分，結果，當然是有關股分股價突然急升，至於借貨沽空人士，當然損失慘重。

事件教訓大家即使在市況氣氛如現在般差勁時，揀選沽空目標也不能太輕率，尤其是當沽空目標的貨源歸邊，街貨不多之時，真的補倉也補至氣咳。至於那一隻股分牽涉其中，小弟可以透露該股在公布好消息挾高一轉後，已幾乎打回原形，證明大股東真的純綷挾倉，且從這次挾倉活動中，估計賺回來的肯定足夠當初押股所付利息開支有餘。