香港股市 將在 3 小時 35 分鐘 開市

【財經coffee】消滅過度自信 追求理性交易

自信毫無疑問十分重要,但在交易中永遠是自信與恐懼中不斷來回。最近市好,先不講恐懼,只集中講自信。過度自信大家都有,顧名思義是過度,過度就是不好,無謂的自信經常帶來「麻煩」,尤其是在學習一些新知識,對新環境作出判斷的時候,過度自信會令人自以為是。

等一等 想一想

之前已經有許多學術研究,一次又一次地指出,人是不能好好地判斷自己有否有效率地學習新訊息,以及判斷自己有沒有準確地記住。在錯誤判斷下,人往往在真正吸收及理解新訊息之前,已經拒絕繼續學習,到最後當發現事實時,事實並非一如想像當中的理解,往往決定下了,而結果並不理想,到時已經後悔莫及。

過度自信不單止在交易中出現,在其他不少場合都有表現出來,康奈爾大學心理學家大衛鄧寧(David Dunning)就在學術雜誌上發表了收集的數據,研究中他和其同事問大學心理學課程中成績最差的學生,對自己的成績預估,最後都是高估約30%,在其他領域中也有類似情況。如果過度自信是一定會發生,作為一個投資者又如何避免過度自信,並獲得一個準確感覺?

第一個解決的方法是,等一等、想一想,人腦是會根據記憶中較新的資訊來判斷作出決定,愈新的資訊人就愈重視,所以為了改善記憶猶新的問題,把決定推遲一兩天,甚至只有幾個小時,然後再次檢查自己對決定的了解程度,可以減少資訊重視不均的問題。而在等一等、想一想的中間,可以找其他東西研究一下,試圖將記憶打亂,因為人在學習新東西的時候,在一連串資訊到腦時,人很容易會自我感覺良好,以為自己已經變成一個專家,所以正確做法是待感覺過去後再去研究,可以減少自信感覺,增加決定的準確程度。

錄筆記 忌重讀

除了等一等、想一想,人亦應用筆記錄下來,人評估新訊息學得有多好是靠訊息是不是「易於處理」,如果它看起來是容易理解和記憶的話,人就以為自己學懂了。許多人養成一個習慣,就是通過筆記來檢查理解,將學到的東西寫下來,就以為自己了解。但普渡大學教授傑弗里卡爾皮克(Jeffrey Karpicke)之前就發表研究發現,人許多時候不斷重讀自己的筆記,之後會產生過度自信情況。所以,我們做投資決定時,要像寫下投資日記,但不能不斷重讀,因這只會增加無謂的信心,自己處理訊息,把筆記放在一邊,試着用不同的方法回憶投資決定,以免自己掉進這個陷阱裏。

本人及與本人有關之戶口沒有持有以上股份及相關衍生產品權益。