貨幣寬鬆走向終結 全球央行謹慎前行
【彭博】-- 全球各地的央行官員們正在轉向收緊貨幣政策,但仍表示相對於投資者當前預期,他們將需要更長的時間,並採取不同的路徑。
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就在本周:
聯儲會確認將開始放慢資產購買計畫,但主席傑羅姆·鮑威爾表示,在勞動力市場進一步跟進之前,他不會考慮加息。
澳大利亞央行放棄了錨定短期債券殖利率的承諾,並表示短期內沒有提高基準利率的計畫。
英國央行不顧市場預期而沒有加息,但堅持認為未來幾個月仍需加息。
在更為鷹派一端,波蘭和捷克收緊了利率,挪威表示將在12月再次加息。
隨著通膨上升和成長放緩,發達經濟體的大多數決策者面臨著一種平衡的行為,即過快或過慢行動可能造成的的風險幾乎相當。這增加了出乎市場意料以及犯下政策錯誤的概率。 其結果就是,官員們可能將謹慎行事,且速度各有不同,儘管投資者敦促更快結束寬鬆貨幣政策,並押注英國央行將在2月加息,聯儲會在6月加息,甚至歐洲央行也將在2022年的某個時候扭轉其鴿派立場。 「我們可能進入了記憶中全球貨幣政策最有趣的階段,如果你還不不到50來歲的話,」Exante Data LLC高級顧問Chris Marsh表示。 雖然那些目睹了2008年金融危機和去年大流行病影響的人可能不同意這種觀點,但摩根大通的經濟學家估計,到今年年底,他們追蹤的31家央行中,大約有一半將已從去年低點提高基準利率。
驅動大多數立場轉變的是,通膨被證明比預期更廣泛,更頑固,因為解封後的需求,供應鏈受損,勞動力市場趨緊以及大宗商品成本飆升,推動價格上漲,並可能持續更長時間。 這些力量是否會像大多數央行行長們所預期的那樣消退,將最終決定接下來會發生什麼。
每個決策者都希望避免歐洲央行在2008年和2011年加息時犯下的錯誤,當時加息導致了通膨威脅消失,而經濟成長受到擠壓。
原文標題Central Bankers Plot Course Through End of Easy Money Minefield
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