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買入和堅決不沽NVIDIA的11個原因

Motley Fool Staff

最近遊戲和數據中心晶片銷售停滯,但多項因素將利好科技股NVIDIA的長遠前景。

過去十年,各類流動裝置大幅改變了我們的購物和溝通模式,而在未來十年,人工智能(AI)發展將會進一步顛覆世界。

根據瑞銀(UBS)的預測,2030年自動駕駛的士市場規模有望超過2萬億美元。 此外,Gartner亦估計,到了2022年七成白領僱員將會與聊天機械人共事, 而自動的士和聊天機械人技術的共通點就是人工智能。 

NVIDIANASDAQ:NVDA)致力推動人工智能革命。過去二十年,公司的股票為投資者帶來驚人回報。下文將說明您應該買入其股票作為儲備的11個原因。

1.過往跑贏大市

單單因為企業往績良好而買入股票,未必是明智之舉,但數十年來,NVIDIA股票表現出色,反映公司處於正軌。

自1999年IPO後,NVIDIA股價升近12,000%,當中大部分複合增長來自過去十年。單在最近五年,公司股價已急升了990%。一般來說,相比起勉強才能跟上大市的股票,長期往績良好的企業會為投資者帶來更好回報。

2.稱霸圖像處理市場

有關優勢源於公司在圖像處理器市場的領導地位。NVIDIA和其對手超微半導體(Advanced Micro Devices)NASDAQ:AMD)長久以來一直互相競爭。不過自2005年起,NVIDIA成為顯示卡市場霸主, 其中遊戲分部是公司最大的業務,佔總收益的50%。 

過去五年,NVIDIA將開發電腦遊戲顯示卡的核心能力應用於其他範疇,例如高效能運算、人工智能和機械人等,刺激公司收益急升一倍以上,盈利增加超過兩倍。 

資料由YCHARTS提供。

3.毛利率持續改善

由於高級處理器的毛利率較高,公司盈利增幅超越收益。最近八年,高價值產品(特別是佔收益27%的數據中心分部)銷售增加,這項改變推動毛利率由48%升至61%。 

4.強勁現金流

毛利率上升導致公司「水浸」。雖然今年遊戲和數據中心市場放緩,致使收益下滑,但公司仍然產生高達24億美元的自由現金流。 

5.資產負債表錄得大量現金

NVIDIA財務穩健,淨現金達65億美元。 反觀AMD的債務與現金比率偏高,因此NVIDIA具有顯著的財務優勢。 

6.資本回報

盈利能力穩定,意味著投資者能獲得分派作為回報。在2012年,NVIDIA首次派息,每年股息為每股0.30美元。 時至今日,公司經歷不少增長,股息已增加超過一倍至每股0.64美元。 

7.與公司利害一致的創辦人兼行政總裁

NVIDIA在1993年創立後取得成功,其中一個原因在於創辦人兼行政總裁黃仁勳對圖像技術的熱愛。 然而,最重要的因素其實是他擁有公司發行在外股份總額的3.87%。目前,這些股票價值達46億美元, 因此他的利益明顯與長線投資者一致。

8.數據中心的機遇

近年,作為NVIDIA第二大收益來源的數據中心分部停步不前。在2019年第三個財政季度,分部收益達到7.92億美元的巔峰,但截至最近一季已跌至6.55億美元。 業績轉差主要由於多名大客戶減少消費,不過公司前景向好。 

黃仁勳仍然預期市場會形成龐大的相關需求。在第二個財政季度的電話會議中,他表示:「數據中心業務整體發展趨勢正面、方向正確、增長不俗」。 

事實上,市場繼續認為數據中心需求有望上升。研究機構Technavio指,在2023年前,數據中心市場的預期年增長率會達到17%。 上季,NVIDIA的數據中心分部收益達6.55億美元,是三季以來首次錄得按季增長,反映分部業績也許開始好轉。 

9.Mellanox鞏固了NVIDIA的數據中心地位

NVIDIA把握數據中心市場放緩的機會,收購了MellanoxNASDAQ:MLNX),預期交易將於2019年底前完成。 在以69億美元買入這間來自以色列的互聯技術製造商後,NVIDIA可更有效把握數據中心開支回升的機遇。 

在2018年,Mellanox的收益上升26%至10.9億美元,溢利處於2.67億美元的健康水平,較上一年增加超過一倍。 

10.可選擇發展自動駕駛汽車

自動駕駛汽車是數年前的城中熱話。當時NVIDIA被視為領域龍頭,備受投資者看好,可惜後來汽車分部增長落後於遊戲和數據中心分部。再者,英特爾(Intel)的Mobileye和Alphabet的Waymo等巨擘亦積極爭奪市場,有關領域的生存空間不多。 

在為自動駕駛汽車開發的NVIDIA DRIVE運算平台方面,NVIDIA持續贏得重大成果。公司最近與AutoX和瑞典電動車製造商NEVS合作,將在2020年起於歐洲推出自動駕駛的士。 此外,初創企業Optimus Ride近期亦展開一項先導計劃,利用DRIVE平台在布魯克林測試自動駕駛接駁車。 

去年NVIDIA汽車分部收益增加22%至7.1億美元。 

11.越來越多增長機會

眾所周知,晶片股波動較大,原因是半導體行業具有週期特性。不過,從往績中,我們可以發現顯示卡製造商NVIDIA相當適合追求高回報的投資者。

如果企業看上去有層出不窮的增長機會,您很有可能找到了長線贏家。於創業初期,NVIDIA專門經營電腦遊戲顯示卡業務。然而,隨著工程師積極發展電腦模擬技術,公司發現先進的圖像處理器(GPU)將有利人工智能和機械人應用發展。

就像1990年代,電腦開始普及時為英特爾公司帶來大量機會一樣,NVIDIA將面臨迅速上升的需求。圖像處理器的確正改變世界,NVIDIA將準備好繼續為投資者帶來豐厚回報。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。

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