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買入Matterport的3個最佳理由

·5 分鐘文章

關鍵點

.自四個月前以SPAC方式上市以來,Matterport 股價已升了1倍。

.在過去幾個月中,該股票相對不受大市拋售帶來影響。

.Matterport的科技具有創新性,但隨著越來越多競爭對手加入市場,它或難以實現長期目標。

Matterport (NASDAQ:MTTR )於 7 月下旬通過與一家特殊目的收購公司(SPAC)合併後上市。它的股票在第一天開盤價為每股 14.42 美元,在接下來的四個月裡升了1倍多,達到今天的 32 美元左右。

在那次大規模上升後,Matterport 的股票還值得購買嗎?讓我們討論購買這只熱門股票的三大原因,以及一個出售它的原因以作決定。

更多內容:建築業SaaS股二選一:Procore vs Matterport

1.小眾空間的先發優勢

Matterport 最初銷售 360 度攝像機,允許公司創建家庭、辦公室和其他位置的虛擬遊覽。它還開發了一種以雲為基礎服務,可以將 2D 圖像轉換為 3D 空間。 Matterport 隨後推出了 iOS 和 Android 應用程式,使移動設備能夠使用公司的 3D 感應相機輕鬆掃描物理空間,以創建 3D“數字雙胞胎”娃娃屋。

這一過程消除了對高端 360 度相機的需求,公司「數字孿生」現在在廣泛的行業中,具有大量潛在應用。例如,房地產經紀可以提供房屋的虛擬參觀,零售商可以開發虛擬購物體驗,保險公司可以要求他們的客戶使用 3D 掃描而不是 2D 照片來記錄他們的損失。

掃描空間後,公司的數字孿生將託管在 Matterport 的以雲為基礎的伺服器上。這些空間無法離線訪問,因此公司客戶需要訂閱其免費或付費級別才能進入,這使他們能夠進行虛擬遊覽或將數字孿生集成到自己的網站中。

Matterport 的免費層允許單個用戶訪問單個空間,而公司付費層使更多用戶能夠進入更多空間。 Matterport 在這個利基市場享有先發優勢,如果更多公司決定將真實場所轉換為以雲為主3D 模型,它可能會產生爆炸性增長。

2.漫長增長跑道

Matterport 的大部分收入來自以雲為基礎的訂閱。公司收入在2020 年增長 87% 至 8590 萬美元,2021 年首九個月同比增長 35% 至 8410萬美元。截至第三季度,訂閱人數為 439,000人,同比增長116%。在這一總數中,公司付費用戶數量增長了 35%,達到 54,000。它的“免費增值飛輪”已經服務了財富 1000 強中13% ,公司最著名的客戶包括Redfin 、 Airbnb 、 Hyatt 、Chick-fil-A 和H&M 。

在第三季度,Matterport 的託管空間總數同比增長 62%,達到 620 萬個,該公司聲稱,這是整個市場其他部分總和的100 倍左右。分析師預計公司今年的收入將增長 27% 至 1.09 億美元。

這個增長率不錯,但 Matterport 認為它可以在 2025 年產生 7.47 億美元的年收入,這將代表在 2020 年至 2025 年間,公司有高達 54% 的驚人復合年增長率 (CAGR)。它預計這一增長將由數字孿生市場的大規模擴張。

3.毛利率不斷擴大

Matterport 仍處於嚴重無利可圖狀態,但公司毛利率在 2021 年首九個月同比增長 260 個基點至 57.9%。長期來看,它預計到 2025 年公司毛利率將上升至 73%。

這些不斷擴大的利潤率,反映了 Matterport 的免費用戶轉向付費用戶之轉變。這也表明公司市場主導地位賦予它有充足的定價權,並且隨著規模經濟發揮,公司毛利率將繼續擴大。

如果這種趨勢繼續下去,我相信它可能會逐漸控制其運營費用(在 2021 年首九個月消耗了收入的 120%)並縮小虧損。然而,Matterport 新興市場的激烈競爭仍可能迫使它在研發和營銷工作中投入更多現金,並使它無利可圖多年。

出售 Matterport 一個原因:它的估值

Matterport 目前的估值約為今年銷售額的 70 倍。它的交易價格也接近其2025 年樂觀收入目標的 11 倍。在這些水平上,Matterport 股票似乎已反映了很多增長,如果更多競爭對手進入 3D 掃描市場,它可能難以實現長期目標。

目前,Matterport 的大多數競爭對手都是小型初創企業,但對Apple (NASDAQ:AAPL )和Alphabet (NASDAQ:GOOG )(NASDAQ:GOOGL)旗下谷歌來說,為他們的 iOS 和 Android 設備推出類似功能,可能很容易作為他們進軍AR 市場的一部分。蘋果和谷歌也可以將這些掃描備份到他們自己的雲服務中。

如果 Matterport 今年收入有望增長 50% 以上,我會對它印象更深刻。但顯然情況並非如此,因此我認為投資者應該對該公司長期預測持保留態度。

Matterport 優勢是否大於劣勢?

Matterport 的技術具有創新性,但股價有泡沫式的市銷率、不斷擴大的虧損,以及對長期預測的嚴重依賴,都讓它很容易受到通脹上升和利率上升所影響。如果市場崩盤將公司股價削半,投資者可以考慮購買 Matterport 股票,但現在沒有任何充分的理由去追逐這只過熱的股票。

作者:Leo Sun

編輯:Mark

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