雅虎香港財經 購買Lemnoade 3個理由和出售1個理由
Lemonade（NYSE：LMND）是2020年最熱門科技IPO之一。這家在線保險公司去年7月將股票定價為29美元，但該股票開盤價為50美元，並最終在今年1月創下每股188美元的歷史新高。
更多內容：Lemonade是你的成長股嗎？
從那以後，Lemonade股價在5月中旬跌至60美元左右。德克薩斯州2月的冬季風暴引發了意外保險索賠激增，而整體經濟對通脹擔憂，打擊了Lemonade等泡沫較多的增長型股票。
Lemonade的股價隨後再次反彈至每股100美元以上，但這種波動較大的股票是否值得在這些水平上買入？讓我們討論購買Lemonade三個原因和出售它的一個原因。
1.Lemonade有顛覆性潛力
Lemonade通過一個應用程式簡化了註冊保險的拜占庭過程。它的服務使用人工智能聊天機器人，而不是人類銷售代表，可以在90秒內為用戶提供保障，並在三分鐘內處理許多索賠。
Lemonade最初只提供家庭和租房者保險，但它在過去一年推出寵物和定期人壽保險產品。它還計劃在今年晚些時候推出汽車保險計劃。
Lemonade計劃通過簡單的應用程式來擾亂老齡化和分散的保險市場，這對於年輕的買家來說可能會令人困惑。Lemonade大約有70%客戶年齡在35歲以下，其中許多是首次購買保險的。
2.Lemonade增長率強勁
Lemonade在上個季度結束時擁有近110萬客戶，但這僅佔美國成年人口一小部分。
公司總客戶數、有效保費、每位客戶保費和已賺總保費，均繼續以兩位數的高百分比增長。強勁增長表明公司顛覆性方法正在流行。
增長 (同比) | 2020財年 | 2021年Q1 |
顧客 | 56% | 50% |
生效保費 | 87% | 89% |
每個客戶保費 | 82% | 25% |
毛保費收入 | 110% | 84% |
它還在第一季度結束時實現81%的年度美元保留率（ADR），高於一年前70%和 2019年第一季度67%。不斷上升ADR表明公司平台變得越來越粘。
3.Lemonade放緩是暫時的
在冬季風暴過後的第一季度，集團毛損失率飆升至121%，因此淡友在今年早些時候猛撲了Lemonade。
但即使在第一季度吸收了這種影響後，它仍維持公司先前經調整EBITDA預測，即2021年虧損1.63億美元至1.73億美元。這比公司2020年虧損9790萬美元要大，但這一不變的預測表明公司總虧損率今年晚些時候應該會降溫。
此外，Lemonade將全年收入預期從增長21%至24%，上調至增長24%至28%，這表明公司客戶和保費的增長將保持健康。
賣出原因之一：Lemonade估值高
Lemonade增長潛力令人興奮，但公司估值清楚地反映了這種興奮。該股目前股價反映今年市銷率為55倍，使它成為市場上最昂貴科技股之一。
許多其他每年產生20%至30%收入增長的科技股，其估值要低得多。例如，以雲為基礎企業軟件巨頭 salesforce.com（NYSE：CRM）的交易價格約為今年市銷率9倍，而分析師預計公司全年收入將增長22%。
Lemonade也比Allstate（NYSE：ALL）和The Travelers Companies（NYSE：TRV）等傳統保險公司貴得多。這兩家公司都一直有盈利，它們的股票交易價格約為今年市銷率一倍。
這些較老的保險公司運營著自己的移動應用程式，因此Lemonade還沒有壟斷以應用程式為主的保險市場。這些競爭對手也可能開始以更低價格瞄準Lemonade客戶。
如果Lemonade在未來幾年內獲得數千萬新客戶，它的估值可能是合理的。但除非發生這種情況，否則集團可能很難說服投資者，它與沒有人工智能聊天機器人、演算法和簡化應用程式的傳統保險公司完全不同。
目前這是一項投機性投資
我在Lemonade持有少量頭寸，因為我欣賞它的顛覆性潛力，但我絕對不會推薦該股票作為核心持股。該公司顯然仍在增長，但尚不清楚它是否能夠增長到泡沫般的估值，因此投資者在購買這隻波動較大的股票前，應該做足功課。
編輯:Cyrus
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