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趕反彈尾班車 首選中資科網股

美團的「到店、酒店及旅遊」業務有望受惠內地經濟恢復。
美團的「到店、酒店及旅遊」業務有望受惠內地經濟恢復。

港股本輪反彈浪既急且猛,許多投資者亦試圖趕上車。大華繼顯(香港)研究部策略師楊韻銳認為,本輪反彈浪中的首選應為中資科網股,皆因此類企業市值大、佔指數權重高,而且能直接受惠經濟復甦。

美團或成贏家 騰訊仍陷困

楊韻銳解釋,目前最受關注的互聯網行業監管風險,已經在此前股價下跌中完全反映,市場想法亦由原先「一味擔心監管風險」變成「憧憬潛在利好消息」。

對於外國投資者而言,要押注中國消費復甦,首選也並非所謂的「消費股」,而是阿里巴巴(09988)這類電商巨頭。他又以美團(03690)為例,指大眾對其印象多數只剩「外賣仔」,其實該企有毛利更高的「到店、酒店及旅遊」業務,這使美團有望成為內地放寬防疫措施的大贏家。某程度上來看,這些市值龐大且與經濟息息相關的互聯網巨企,可用來押注中國經濟復甦。

不過,若更深入地分析,與消費相關的互聯網公司自然更能受惠,惟廣告、遊戲等行業則復甦較慢,比如受累於現在遊戲版號審批更「手緊」的騰訊(00700),要複製像《王者榮耀》那樣的「爆款」遊戲就更加困難。

睇好拼多多 搶阿里市佔率

電商股方面,計及在美上市的中概股,他認為,收入及盈利增長最強的拼多多(美股︰PDD)是行業首選,其與京東集團(09618)在搶佔阿里的市佔率方面取得佳績。他又提到新興「直播電商」對行業生態所帶來的衝擊,抖音母公司字節跳動、快手(01024)有機會成為網購行業的後起之秀。

不過,利得證券(香港)董事總經理王榮昆對科企前景審慎,雖然此前整體科網股業績不算差、估值亦稱得上便宜,但是現時市場已經視這些科企為「營運價值型」公司,而非「高增長」公司。這些公司已經不追求昔日的上線擴張,即使市場對近期業內裁員、減成本行動反應受落,他亦始終對後續發展有所保留。