香港股市 已收市

追逐收益和債務膨脹將使新興市場成為下一個「資產泡沫」

Justin Carrigan、Paul Wallace

【彭博】-- 看看價格走勢,你會覺得有理由認為新興市場形勢一片大好。

遠非如此。

雖說股票、債券、貨幣指數都還保持在8月初以來的最強水平附近,但是從厄瓜多爾到阿根廷,到土耳其,到南非,還有最近的智利和黎巴嫩,各地出現的政治危機無不在提醒我們,其中一些殖利率最高的市場面臨著過頭的風險。

在Jerome Levy Forecasting Center的主席David Levy看來,發展中世界當前的追逐高收益和債務水平急速膨脹現象,讓人想起了全球金融危機前的美國房地產市場泡沫。

「本輪周期的資產泡沫便是新興市場,」Levy說。「下一次經濟衰退時,新興市場會有很大的問題。」

擁有南美最高債券評級的智利周一陷入抗議浪潮之中,政府被迫宣告進入緊急狀態,最終導致智利披索重挫1.7%。與此同時,在厄瓜多爾總統Lenin Moreno宣布終止燃油補貼後,國內抗議活動進一步升級。在總統大選在即的阿根廷,投資者和選民也是如坐針氈。

在黎巴嫩,由於政府難以平息不斷惡化的經濟形勢引發的民眾抗議,當地美元債券殖利率飆升到了24%。

隨著發行人紛紛趁著借貸成本走低之際大舉發債,新興市場今年迄今的債券發行量已經超過了2018年全年的水平。根據彭博匯編的數據,開發中國家政府和企業發行的美元債和歐元債總量已經高達5,250億美元,相比去年同期激增20%。

「投資者似乎對新興市場的這些地緣政治風險有點感到厭倦,」Union Investment駐法蘭克福高級投資組合經理Sergey Dergachev說。「他們試圖忽略那些紛至沓來的各種政治、示威、制裁消息,只是專注於通過何種途徑能夠因此而從新興市場資產中賺錢。但是,長期忽略這些東西,你可能會受到嚴重傷害。」

原文標題Emerging Markets Are Next ‘Asset Bubble’ Amid Yield Hunt, Debt

--聯合報導 Sydney Maki、Selcuk Gokoluk、Alec McCabe.

欲聯繫記者請洽:Justin Carrigan Dubai jcarrigan@bloomberg.net;Paul Wallace Dubai pwallace25@bloomberg.net

欲聯繫英文編輯請洽:Dana El Baltaji delbaltaji@bloomberg.net, Carolina Wilson

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