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退市担忧挥之不去 阿里巴巴和京东的投资者继续离开纽约转战香港

【彭博】-- 由于挥之不去的退市担忧,一些中国大型科技公司的投资者正在将更多美国上市股票转为香港上市股票。

截至周三,京东约81%的股票在香港结算系统流通——根据彭博计算,这一比例几乎是2021年底(44%)的两倍。阿里巴巴的香港上市股票占比在此期间也提高了11个百分点。

投资者持续转向亚洲股市,表明交易员正在继续对冲与美中审计争端相关的风险——尽管中国疫情管控的放松激励投资者推高了中国的成长股。

“今天美国和中国处于竞争状态。作为投资者,我们认为选择香港股票的不确定性较小,”GAM Investment Management的投资总监Jian Shi Cortesi表示,并称该基金目前对其看中的中概股更倾向于买入香港上市股票,而不是美国上市股票。

“大趋势是香港成为这些股票的中心,”她补充说。

这种转场有充分的理由。尽管美国审计官员上个月提前完成了对中资公司的首轮现场审计工作,但北京和华盛顿尚未就审计分歧达成协议,可能迫使中国公司2024年开始退市。减少ADR敞口可以让投资者避免直接的监管冲击,而这种冲击可能会导致清盘。

交易活动已经显示出了对香港股票的偏好。阿里巴巴H股的平均成交量本月已飙达到其总成交量的28%,京东则达到46%,均处于有史以来的最高水平。

随着中国从清零政策转向共存政策,科技股有望继续上涨。在11月取得创纪录涨幅之后,纳斯达克金龙中国指数本月已上涨超过7%,市场寄望中国经济将继续重新开放。

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美国投资者对中概股的整体热情似乎有所下降。摩根士丹利的数据显示,近期美国基金最近是大盘电商股的净卖家,而非美国基金仍然是净买家。

不过,投资者指出,尽管科技股看起来很有吸引力,但未来的道路可能坎坷。

“这是一个多方面受打击的行业,但这个行业仍然有一定的增长,”Robeco亚太股票主管Joshua Crabb谈到亚洲科技股时表示。“估值看起来更具吸引力。但也要做好跌宕起伏的心理准备。”

原文标题Alibaba, JD Investors Keep Leaving New York for HK: Tech Watch

--联合报道 Subrat Patnaik、Yiqin Shen、Philip Sanders.

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