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退市擔憂揮之不去 阿里巴巴和京東的投資者繼續離開紐約轉戰香港

【彭博】-- 由於揮之不去的退市擔憂,一些中國大型科技公司的投資者正在將更多美國上市股票轉為香港上市股票。

截至周三,京東約81%的股票在香港結算系統流通——根據彭博計算,這一比例幾乎是2021年底(44%)的兩倍。阿里巴巴的香港上市股票占比在此期間也提高了11個百分點。

投資者持續轉向亞洲股市,表明交易員正在繼續對沖與美中審計爭端相關的風險——儘管中國疫情管控的放鬆激勵投資者推高了中國的成長股。

「今天美國和中國處於競爭狀態。作為投資者,我們認為選擇香港股票的不確定性較小,」GAM Investment Management的投資總監Jian Shi Cortesi表示,並稱該基金目前對其看中的中概股更傾向於買入香港上市股票,而不是美國上市股票。

「大趨勢是香港成為這些股票的中心,」她補充說。

這種轉場有充分的理由。儘管美國審計官員上個月提前完成了對中資公司的首輪現場審計工作,但北京和華盛頓尚未就審計分歧達成協議,可能迫使中國公司2024年開始退市。減少ADR敞口可以讓投資者避免直接的監管衝擊,而這種衝擊可能會導致清盤。

交易活動已經顯示出了對香港股票的偏好。阿里巴巴H股的平均成交量本月已飆達到其總成交量的28%,京東則達到46%,均處於有史以來的最高水平。

隨著中國從清零政策轉向共存政策,科技股有望繼續上漲。在11月取得創紀錄漲幅之後,那斯達克金龍中國指數本月已上漲超過7%,市場寄望中國經濟將繼續重新開放。

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美國投資者對中概股的整體熱情似乎有所下降。摩根士丹利的數據顯示,近期美國基金最近是大盤電商股的淨賣家,而非美國基金仍然是淨買家。

不過,投資者指出,儘管科技股看起來很有吸引力,但未來的道路可能坎坷。

「這是一個多方面受打擊的行業,但這個行業仍然有一定的成長,」Robeco亞太股票主管Joshua Crabb談到亞洲科技股時表示。「估值看起來更具吸引力。但也要做好跌宕起伏的心理準備。」

原文標題Alibaba, JD Investors Keep Leaving New York for HK: Tech Watch

--聯合報導 Subrat Patnaik、Yiqin Shen、Philip Sanders.

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