雅虎香港財經 這隻中國金融科技股前途光明
深圳樂信集團(Lexinfintech )(NASDAQ:LX)應會想忘記2020年。疫情大流行對全球經濟造成巨大破壞，金融業參與者根本無法逃脫，包括這種滿足中國年輕專業人士金融需求的金融科技。
2020年第一季度，樂信的信貸損失準備金激增，公司陷入虧損，投資者也感到緊張。受此影響，樂信股價從52周高位暴跌近60%。此後，該股追回了大量失地，但仍比疫情前低25%。
不過，有新的跡象表明，金融科技處於全面復甦模式。樂信早前發佈的最新盈利報告提供了新的證據，證明情況會好轉。
樂信在殘酷的 2020 年取得最好的成績
毫無疑問，2020年對樂信來說是殘酷的，它主要通過匹配貸款人和年輕的借款人(那些沒有信用記錄和無法獲得銀行貸款的借款人)來賺取服務費。由於全球經濟擔憂，需要提高貸款準備金，以及會計規則的改變，2020年全年淨利潤暴跌74%。
然而，樂信在2020年的表現顯示出穩步復甦。2020年第一季度淨虧損6.78億元人民幣(按當前轉換率約1.036億美元)，但第二季度和第三季度淨利潤皆錄得盈利。
2020年第四季度，信貸導向的服務收入(作為樂信從貸款活動中收取的費用，同比增長3%)達到18億元人民幣(折合約2.75億美元)，淨利潤為5.1億元人民幣(折合約7800萬美元)，按年僅下降2%。換句話說，業務基本上回到了疫情前的水平。
信貸質素也穩定下來了，例如30天以上的拖欠比率(計算至少拖欠還款一個月的借款人比例)已降至疫情前的3.4%水平，這比2020年第一季度的6%有很大改善。
樂信2020年也有一些積極的發展，例如成功實現了2020年貸款發放目標。更重要的是，該公司加快了向強調零金融風險的技術驅動、輕資產商業模式的轉型。在這種模式下，樂信不承擔任何貸款損失，改善其收入的品質。在最近一個季度，樂信使用這種模式發放了超過50%的貸款。
事情正在利好樂信
樂信在2020年勉強維持了增長，證明了其商業模式的彈性。隨著經濟復甦的勢頭日益增強，消費者將開始增加支出。這將進一步推動其金融科技業務的發展。
樂信定位還獨樹一幟，能夠從中國科技巨頭搶佔市場份額，包括螞蟻集團和騰訊，即使它們在從社交媒體到金融等所有領域都佔據主導地位。這些公司對於中國的監管機構來說已經變得太大了，監管機構現正在努力控制它們。因此，樂信將2021年的貸款發放指導上調200億元人民幣(折合30億美元)，也就不足為奇。目前預計貸款總額在2400億至2500億元人民幣(折合370億至380億美元)之間。
樂信也在大力推動數字零售，這可能開啟一個新的增長引擎，例如它最近推出了「買鴨」，中國最早的先買後付款提供商之一。透過「買鴨」，樂信押注它可以成功複製Affirm和Klarna在美國和歐洲的故事。「買鴨」運營的第一個月正如預期般朝5000萬元人民幣(折合800萬美元)商品總值進發，顯示出強勁的市場需求。
截至2020年12月，樂信的1.18億註冊客戶中，只有2770萬通過現有金融產品擁有信貸額度。樂信可以利用「買鴨」將非活躍用戶轉換為活躍用戶，並降低獲客成本。此外，「買鴨」還為樂信提供了一種方法，進入中國年輕消費者日益增長的消費能力之中。這比樂信現有的金融科技市場要大得多，並可成為其未來的增長提供動力。
樂信的下一步是什麼
樂信在殘酷的 2020 年取得了最好的成績。隨著過去三個季度利潤恢復到疫情前的水平，信貸品質持續改善，投資者預計今年的財務表現將更為強勁。
此外，樂信並沒有守株待兔，它從純金融科技參與者，演變為年輕人使用「買鴨」購物和花錢的平台，很可能釋放出一個新階段增長。投資者只需坐穩，看著金錢滾滾而來。
編輯: Sonne
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
