雅虎香港財經 這隻低風險股票為長期贏家
沒有無風險股票這種東西。也就是說，公司可以通過多種方式保護自己。值得信賴的品牌可以使公司成為忙碌消費者的輕鬆選擇，而巨大市場機會可以確保公司始終有增長空間。同時，強大競爭優勢可以幫助抵禦競爭對手。
PayPal Holdings（NASDAQ：PYPL）是擁有以上這三者的一個很好例子。這家支付創新者表現一直很出色，在過去五年飆升700%以上。但它今天看起來仍然是一個長期贏家。這是為什麼。
競爭優勢
PayPal在200多個國家和地區開展業務，公司的數字支付平台擁有3.92億個活躍帳戶，其中包括3100萬個商家。這種規模是一個顯著優勢，它為推動PayPal業務的網絡效應提供動力。
以下是公司運作模式：隨著越來越多的消費者使用PayPal，商家將從越來越多潛在買家中受益；隨著越來越多商家加入PayPal，消費者將從越來越多的接受賣家中受益。這種自我強化循環是一個強大增長動力。
此外，PayPal的規模還創造了運營槓桿。換句話說，隨著時間推移，該公司變得更有效率，因為公司營業利潤率自2016年以來增長了300個基點。盈利能力上升意味著PayPal可以更積極地投資增長，使公司比不那麼成熟競爭對手更具優勢。
最後，PayPal在過去23年一直在打造值得信賴品牌，而信任是任何金融交易的關鍵部分。例如，PayPal的購買保護政策涵蓋買家和賣家，允許他們無風險地使用該平台。這應該會繼續推動未來幾年增長。
全球數字化
數字化正在重塑世界。越來越多人連接到互聯網、在線購物並採用數字錢包。總的來說，這些趨勢為PayPal等金融科技公司創造了巨大機會。
根據WorldPay一份報告，到了2020年，數字錢包佔電子商務支付45%和店內支付的26%。但預計到了2024年，這些數字將分別達到52%和33%。值得注意的是，PayPal去年推出了幾款迎合這些趨勢新產品。
例如，該公司在5月份推出快速響應（QR）碼支付，允許消費者使用PayPal和 Venmo移動應用程式進行店內購物。該產品已經獲得了巨大吸引力。在第一季度財報電話會議上，行政總裁Dan Schulman說：“我們現在有近100萬商家接受我們的二維碼。”
同樣，PayPal與Visa合作於10月推出Venmo信用卡。這允許消費者用他們的Venmo 賬戶餘額為購物提供資金，並增強了PayPal這款超受歡迎移動應用程式的利潤化能力。
展望未來，PayPal也應該在其他方面受益。例如，在2020年，該公司收購了Honey，這是一個獎勵平台，可幫助消費者在網上購物時省錢。PayPal相信這將推動公司商家的銷售和客戶參與，同時增強消費者購物體驗。
鑑於這些好處，很容易想像到對財務影響。通過將Honey集成到公司平台中，PayPal將自己定位在客戶旅程的更上游，這意味著它將幫助購物者找到產品，而不僅僅是購買。通過發揮這一作用，PayPal總支付量應該會增加，這將增加收入。
財務績效
PayPay強大的競爭地位自然帶來令人印象深刻的財務業績。自2015年以來，隨著數字商務和電子支付越來越受消費者歡迎，活躍賬戶激增了117%。
同期，每個活躍賬戶交易量也增長50%，這進一步體現了用戶強勁增長帶來好處。這個指標特別重要，因為它近似於用戶參與度。換句話說，越來越多消費者加入PayPal，並且他們更頻繁地使用PayPal產品。
這種動態幫助PayPal快速發展業務。
度量 | 2015 | 2021年第一季度(TTM) | 複合年增長率 |
收入 | 92億美元 | 229億美元 | 19% |
自由現金流量 | 18億美元 | 53億美元 | 23% |
展望未來，PayPal的巨大市場機遇、強大競爭地位和穩健執行歷史，應該使公司成為長期贏家。此外，世界正在迅速採用電商和電子支付等數字解決方案。換句話說，PayPal業務似乎處於購買趨勢的正確一方，我認為這限制了長期投資者的下行空間。
編輯:Cyrus
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