這隻增長股異軍突起 可成買入首選

Motley Fool Staff
·4 分鐘文章

自由現金流強大、收益增長達85%,加上毛利率快速增長,可見這間軟件即服務公司絕非泛泛之輩。

今年許多增長股大幅上揚,成功把握這股升浪的投資者,終在本月初受到考驗。投資者開始在業績季度獲利離場,許多增長股應聲急挫。誠然,股價回落並不令人意外。許多增長股的估值一直備受質疑。即使股價在一輪下跌過後,部分快速成長的公司,股價似乎依然處於合理水平。

部分獨具慧眼的投資者,希望在現時發掘優質增長股,如您細心研究,即使在目前大市動盪下仍能找到一些好選擇。CrowdStrike (NASDAQ:CRWD)便是其中一間值得考慮投資的一流公司,這間企業主打雲端業務,將為網絡安全訂立新標準。

為甚麼選擇CrowdStrike?

CrowdStrike由行政總裁George Kurtz領導,他在2011年創立公司,目前擁有10%股權,CrowdStrike在網絡安全領域具有重要優勢:為雲端時代重新構建解決方案。客戶紛紛投向CrowdStrike,深受其網絡安全平台所吸引。

CrowdStrike的平台名為Falcon,能在客戶基礎採用單一輕量級代理程序,以實時搜尋和收集數據。眾包數據(crowdsourced data)將傳送至公司的動態圖表數據庫Threat Graph,並進行處理和分析工作。這種網絡安全方法使Falcon平台成為可不斷升級的安全產品,每名新客戶都會改進平台功能,產生強大網絡效應。更重要的是CrowdStrike不斷改進AI演算法,發揮眾包數據的潛能,盡量提高Falcon平台對客戶基礎的影響力。

在新客戶增長和擴大現有客戶推動之下,CrowdStrike的收益大增。在最新的業績季度(即2021財年第一季),收益按年升85%至1.781億美元。CrowdStrike在期內新增830名訂閱客戶,使總客戶數目達到6,221名。與去年同期相比,訂閱客戶增加逾一倍。此外,管理層表示在第一個財季,採用四個或以上雲端安全模組的客戶數目按年增加55%;而使用五個或以上模組的客戶則按年增加35%。

值得付出偏高估值

業績表現亮麗,但部分投資者可能因為其估值,猶豫應否仔細研究這隻股票。CrowdStrike在過去12個月的收益只有5.63億美元,但市值達到220億美元,即市銷率為39倍。由此可見,投資者已從股價反映公司將在未來數年高速成長。

但投資者應意識到,CrowdStrike並非一般軟件即服務公司。可擴展的業務模式正轉化為強大營運槓桿(公司營運收入對收益增長的敏感度)和鉅額自由現金流。

在第一財季,CrowdStrike訂閱業務的毛利率為77%,高於去年同期的72%。收益增長及營運槓桿強勁,推動了過去12個月的自由現金流達到1.16億美元。數據仍未能充分反映公司在此重要現金流指標(定義為來自營運的現金減資本開支)的動力。最近一個季度為CrowdStrike收益最高的季度,自由現金流為8,700萬美元,佔收益49%。數字較去年同期的負數現金流1,600萬美元有所增加。

早著先機

商業模式利潤豐厚,加上CrowdStrike的收益快速增長,為未來十年的巨大利潤奠下基礎。

CrowdStrike的潛在市場龐大,箇中商機尤其引人注目。根據澳洲網絡安全增長網絡(Australian Cyber Security Growth Network)估計,目前全球每年網絡安全開支約1,730億美元。到了2026年,估計市場規模將擴大至2,700億美元。

但CrowdStrike能否在未來10年保持快速增長?投資者應預計目前的異常增長率將無可避免地減慢,按照CrowdStrike現時在客戶的發展趨勢,及其龐大潛在市場,高增長率可望在2020年全年持續。未來10年,如CrowdStrike的全年收益平均增長有25%實在不足為奇。

有興趣在目前買入股票的投資者,應期望股價將會大幅上落。CrowdStrike目前的股價水平,主要源自市場預期公司將在未來數年大幅增長,任何動搖此增長預測的看法,均會導致股價嚴重波動。但如投資者願意長期持有股票,CrowdStrike的未來似乎充滿希望。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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