雅虎香港財經 這隻高盈利收息股可繼續造福退休人士
加拿大管道巨企Enbridge (NYSE:ENB) 表現出色，多年來讓股息投資者豬籠入水。這間能源公司不但連續64年派付股息，在過去24年亦每年提高股息。增加股息把公司的收益率提升至5.9%，數字高於平均水平，令Enbridge成為規劃退休的投資者的絕佳選擇。
Enbridge能夠達致此高收益派付，主要歸功於業務根基日趨穩固，這亦是公司第三季業績的焦點之一。
Enbridge第三季繼續產生現金流
Enbridge在第三季產生的可分派現金流高達21億加元（16億美元），即每股1.04加元（0.79美元）。與去年同期相比，每股現金流增加12%。這也使公司年初至今的現金流增至每股3.56加元（2.69美元），較去年同期高5%。整體而言，Enbridge產生了大量現金，足以支付其高收益派付的1.6倍。
推動Enbridge增長的主要業務為液體管道系統。銷售錄得增長，部分歸功於去年完成的擴展項目。這足以抵銷天然氣傳輸業務因近期出售資產而轉弱的表現。
整體而言，自8月以來，Enbridge已完成價值超過60億加元（45億美元）的資產出售。資產出售產生的現金可用於撥支擴張項目，同時亦把本季度末的槓桿比率，即債務對EBITDA比率降低至4.6倍，為目標範圍4.5至5.0倍的低端。隨著更多擴展項目陸續推出，槓桿比率應可在未來數季進一步降低，而公司亦完成了早前公佈的最後一輪資產出售。
2019年向著高位邁進
Enbridge在第三季表現穩健，正穩步邁向其全年預測目標。按照目前走勢，公司有望超越其預測的中點，即每股現金流4.30至4.60加元（3.25至3.48美元）。
推動Enbridge業績走高的其中一個因素，是公司預期將在第四季推出更多擴展項目。其中最大型的項目是加拿大部分的3號線更換項目，這將在12月1日正式啟動。此外，德國Hohe See海上風電場有望在第四季全面投入營運，而公司及其合作夥伴亦預期可在年底前讓Gray Oak輸油管道投入運作。
2020年增長動力充沛
將在短期內完成的各個項目，使Enbridge有望在2020年實現持續增長。按照目前步伐，公司應可在明年產生每股5.00加元（每股3.78美元）的現金流。數字足以讓公司繼續提高股息，2020年更可能再增加10%。
另一方面，這間管道公司在把握新擴張機會方面繼續有進展。本季簽署了一項協議，共同開發Rio Bravo管道，此管道將支援擬在德州興建的液化天然氣(LNG)出口存庫。Enbridge及其合作夥伴亦正致力擴展Seaway管道和Bakken管道系統。同時，Enbridge正在歐洲發展若干海上風電場。
多個項目應可使Enbridge日後繼續增加現金流。目標是在2020年後，年增長率可達到5%至7%；水平足以支持每年按相若程度提高股息。
維持股息增長動力
Enbridge的第三季業績造好，進一步印證擴展策略正按計劃取得成果。即使出售了數項資產，公司的現金流仍在繼續增長，有助鞏固資產負債表。Enbridge將推出更多擴展計劃，應可維持未來數年的股息增長動力。這種特點對正在規劃退休的投資者尤其吸引，使Enbridge成為值得長期持有的理想收息股。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
