雅虎香港財經 這3隻科技增長股有能力抵禦美中貿易戰
美國和中國之間的貿易戰上週再度升級，兩國雙雙提高關稅，而總統特朗普更一度下令美國公司離開中國。貿易爭端令市場蒙上陰霾，拖累在中國投資較多的公司（包括蘋果和多間美國晶片製造商）股價暴跌。
部分投資者考慮應否拋售高增長科技股，轉為購入低風險收息股、債券 或黃金 。
然而，寧枉無縱地拋售股份，長遠可能導致投資者錯失部分巨大收益。本文將重點介紹三間增長公司，而這些公司可抵禦美中貿易戰：Square Inc (NYSE:SQ)、Snap Inc (NYSE:SNAP)和Match Group Inc (NASDAQ:MTCH)。
1.Square：現金戰持續
網上支付公司Square在中國沒有任何業務，生態系統不斷擴展，包括數碼支付終端、為商戶提供的Instant Deposit服務、分析服務、為消費者而設的Cash App應用程式，以及為小型企業提供貸款的分支業務Square Capital，均有助擴大抵抗PayPal等競爭對手的護城河。
Square的經調整收益（不包括交易成本和比特幣成本）去年增加61%，且預期趨勢今年將繼續，增長達43%。公司的經調整EBITDA在2018年飆升85%，預計今年將進一步升60%。
Square正逐步精簡架構，出售非必要業務，例如最近便把食品送遞平台Caviar出售予DoorDash，同時亦加強利潤率較高的訂閱和服務，這些業務上季度全年收益增長達87%，貢獻了整體收益五份之一。
現時公司股價達遠期盈利約55倍，估值並不便宜，但增長率證明了此溢價屬正常水平，因此，如投資者憂慮貿易戰造成意外損失，便應把握機會購入。
2.Snap：深受美國青少年喜愛的社交網絡
Snap旗下的Snapchat沒有開拓中國市場，一直是美國青少年最喜愛的社交網絡。看淡人士一度聲言，Facebook的Instagram將複製Snapchat的功能，嚴重打擊Snapchat，但Snapchat在過去三季已阻止了每日活躍用戶（DAU）流失。
上季度，公司的DAU持續增長7%，按年則增長8%至2.03億人，在iOS和Android系統上，全球地區（北美、歐洲和全球其他地區）均有增長。Snap把增長歸功於為Android重新設計應用程式，這舉提高了用戶參與度和保留度，亦推高了Discover內容和原創短片的觀看次數。
Snap的每名用戶平均收益（ARPU）也按年急升37%至1.91美元，公司推出自動化廣告平台，吸引了更多買家和用戶在應用程式上花費更多時間，應用程式本身亦新增了AR功能和遊戲。
Snap的收益去年增長了43%，分析師則預期今年將增長44%。Snap尚未獲得盈利，但虧損正在收窄，反映股票仍有上行空間。
3.Match Group：貿易戰不會扼殺Tinder
Tinder母公司Match Group和其他受歡迎的約會應用程式，均沒有在中國提供服務。去年，Match的收益增長了30%，而經調整EBITDA則增長39%，由於經調整EBITDA提高約20%，公司預期今年收益將升近20%。
Match的總訂閱用戶基礎上季度按年擴大18%至910萬人。當中Tinder的訂閱用戶按年升41%至520萬人，高級Tinder Gold會員現時佔應用程式用戶基礎的70%以上。Match的大部分收益來自訂閱服務而非廣告，這點進一步使公司能避免衰退造成的影響。
Match的其他應用程式生態系統也在不斷擴展。旗下第二大應用程式OkCupid，在北美的全年直接（非廣告）收益連續六季有增長，現在更成為印度最受歡迎的約會應用程式之一。
今年較早前收購的Hinge，全年全球下載量增加了三倍之多。Match的股價為遠期盈利超過40倍，估值並不便宜，但有見公司在網上約會市場的領導地位，而且不受貿易戰影響，此溢價水平實屬合理。
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