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通脹續癲 禍延數年

美國財長耶倫坦言,今年內「高到無法接受的物價」仍會持續。
美國財長耶倫坦言,今年內「高到無法接受的物價」仍會持續。

美國聯儲局錯判通脹形勢,導致物價失控式飆升,恐釀成長達數年的大禍!於前總統奧巴馬執政時期曾擔任聯儲局主席的現屆財長耶倫坦言,今年內「高到無法接受的物價」仍會持續,並再呼籲撤回部分中國商品關稅。隨着通脹持續高企,有調查亦顯示,經濟學者們預期未來12個月出現衰退的機率,已高過2008年金融海嘯時的水平。

面對40年來最高的通脹,耶倫並未像外界般將矛頭指向現屆聯儲局班子,反稱頑固通脹是由外部因素所造成。她表示,通脹起因乃是「全球問題,而非個別地區問題」,包括俄烏戰爭造成的能源供應中斷,以及中國實施防疫封控措施導致商品出口受阻。她又謂︰「這些因素不太可能立即消退」,因為與全球形勢相關的不明朗因素太多了。

研停徵汽油稅 倡降藥價

單純把通脹歸咎外圍因素無法平息民怨,故政府不得不祭出一套政策「組合拳」,透過調整稅項等措施減輕民眾負擔。耶倫表示,上屆政府實施的部分對華額外關稅「已失去戰略目的」,反而增加了消費者的成本,故正檢討關稅策略,希望能緩解通脹壓力。美國能源部長格蘭霍姆也表示,正評估是否暫停徵收聯邦汽油稅,以協助降低油價。

不過,汽油稅乃美國道路基建費用的主要來源,若要減稅,就要找到替代收入來源。近來拜登政府提出的「富人稅」,正好可填補這缺口。另外,白宮經濟顧問迪斯亦提出要立法降低處方藥價格,幫助緩解通脹。

貨幣政策方面,聯儲局大手加息自然也是對抗通脹的合適做法。惟克里夫蘭聯儲銀行行長梅斯特爾表示,「要讓供應恢復到更好的平衡」需時甚久,料通脹率要數年才能降至2%的目標。

野村料末季GDP縮1.4%

通脹失控亦正衝擊美國實體經濟,耶倫雖願意承認經濟增長正放緩,但就仍堅稱衰退「並非不可避免」。惟投行野村於最新研究報告中預測,美國將於今年第四季起陷入衰退,該季國內生產總值(GDP)以年率計料按季倒退1.4%;明年全年更將跌1%。

野村認為,通脹持續高企和物價預期不穩定是導致經濟衰退的兩大關鍵因素。聯儲局需收緊貨幣政策來平抑物價,而隨着通脹壓力日益加劇和金融環境迅速收緊,將對需求產生更明顯的影響。該行指出,現時經濟活動中對利率敏感的部分(例如房屋)佔比高於歷史水平,故利率的影響被放大。從近期數據來看,二手樓及新屋銷售均開始下滑,新屋動工與建築批核亦失去增長動力,已顯示住房需求明顯疲弱。

看淡美國經濟的觀點已成為主流,摩根大通最近指出,美國經濟步入衰退的機率達85%。而外媒一項針對經濟學者的調查亦顯示,衰退可能性已達44%;而在2008年美國經濟衰退之前,該數據僅為38%。受訪者預計,今年底聯邦基金利率約為3.3厘,高於兩個月前調查的兩厘;意味今年餘下時間最少3度加息半厘。

大和資本美國首席經濟學家Michael Moran形容︰「聯儲局正在急煞車」,在這情況下,很難避免經濟衰退。普通民眾對衰退的擔憂亦正發酵,網頁搜索引擎資料顯示,「經濟衰退」一詞的搜尋量上周創2004年來最高。社交媒體分析平台GlobalData報告亦顯示,自4月以來網民討論經濟衰退的次數,比首季飆1.15倍。

美國實際GDP增長
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聯邦基金利率走勢預測
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