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進口疲軟 中國經濟放緩影響外溢到世界其他主要經濟體

【彭博】-- 隨著對制成品需求的下降,中國經濟增速的放緩正在波及歐洲和東亞的主要出口國,導致德國和南韓對世界第二大經濟體罕見出現貿易逆差。

全球大宗商品價格上漲意味著,中國6月份1%的官方進口增速掩蓋了制成品數據的惡化。根據中國海關最近發布的數據,上個月高科技產品和機電產品進口下降約8%。本月似乎也沒有改善,南韓對中國的出口7月份前20天下降了2.5%

法國外貿銀行亞洲新興市場經濟學家Trinh Nguyen認為,下降的主要原因是防疫封控措施的持續影響,這些措施打擊了消費者和企業信心。「直接受到中國內需(特別是對制成品的需求)影響的國家更加脆弱,」她說。

中國作為全球大宗商品需求推動者的作用往往掩蓋了一個事實,中國的進口主要是制成品,既用於國內市場,也用於組裝後出口。根據中國和南韓的數據,過去十年大部分時間對華貿易為順差的德國和南韓,上月都罕見地出現了逆差。

對於這些經濟體,中國的滑坡「發生在一個糟糕的時刻,因為在對主要客戶的出口需求急劇下降之際,他們的進口賬單也在擴大,」Nguyen補充說。

對這些國家而言,更糟糕的是,中國進口的放緩有一些是結構性的。北京對外經濟貿易大學教授龔炯表示,中國今年電動汽車出口激增,而電動汽車供應鏈更加以中國為中心,從而降低了對南韓等國家汽車零組件的需求。

「我預計,隨著中國、半導體和全球商品周期悉數轉向負面,疫情贏家南韓和台灣將迎來非常艱難的時刻,」TS Lombard亞洲研究主管Rory Green表示。

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日本6月份對華出口扭轉了4、5月份同比下降的局面,但Pantheon Macroeconomics首席中國經濟學家Craig Botham表示,這種成長可能是短暫的。「鑒於中國消費者處境艱難,針對最終需求的普通出口毫無希望,而要想中間產品發揮作用,就需要全球出口需求旺盛——據我所知,這種需求正在減弱,」他說。

鑒於中國新增本土病例保持高位,意味著有可能實施更多封控,經濟學家正在調降對中國經濟的預期。中國房地產行業的滑坡也在加劇,從而使問題進一步惡化。根據最新彭博調查的預估中值,經濟學家預計中國2022年GDP增速將降至3.9%。

經濟學家預計本季度出口成長7.8%,進口成長5.4%。

鑒於來自歐洲和美國的需求依然堅挺,上海結束封控後港口活動反彈,中國公佈6月份貿易順差達到前所未有的980億美元。Botham補充說,由於中國需求前景疲弱,「全年貿易順差創紀錄的可能性很大。」

西班牙對外銀行駐香港首席亞洲經濟學家夏樂表示,在中國下半年可以避免更嚴格封控的更樂觀情況下,進口同比增速可能恢復到7%-8%。

但這也明顯低於全年超過30%的增速。「進口疲軟將是中國經濟放緩影響外溢到世界其他地區的最重要渠道,」他補充說。

原文標題

China’s Slowdown Spills Over to Major Economies Through Imports

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