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遭強勢美元碾壓的新興市場貨幣仍有機會 外匯交易員沙裡淘金

Hema Parmar、Sydney Maki
·2 分鐘文章

【彭博】-- 2021年美元意外強勢以及美債殖利率上升使得開發中國家幾乎各類資產遭到碾壓，新興市場外匯交易員們來年必須謹慎行事。

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投資者對聯儲會和其他已開發市場央行收緊貨幣政策的預期升溫之際，儘管本地官員提高借貸成本，但巴西里耳和匈牙利福林等眾多新興市場貨幣仍在通膨和政治擔憂拖累之下走低。人民幣、台幣和俄羅斯盧布是為數不多守住了陣地的新興市場貨幣。

不過，一些貨幣受到的懲罰可能過重，而且整個新興市場的前景雖然不明朗，但全球動態可能出現的轉變或許會吸引投資者重新入場。巴克萊建議客戶做多巴西、俄羅斯、墨西哥和南韓貨幣。管理著24億美元資產的對沖基金Discovery Capital Management則更關注東歐貨幣的投資機會，比如福林。

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「我們預計隨著中國成長放緩以及刺激措施退坡，新興市場資產的表現將更趨分化，」 Christian Keller等巴克萊分析師上周在給客戶的一份報告中寫道。「大多數新興市場央行在正常化周期中領先於已開發市場央行，慷慨的新興市場風險溢價應該會吸引一些資金流入，不過一些大宗商品風險敞口等結構性因素應該也會引導資產選擇。」

道明證券則認為，遠期市場對里耳、印尼盾、南非蘭特等貨幣走軟的預測過度。

「隨著殖利率走高、貨幣走弱，新興市場可能會更好地為聯儲會最終加息做好準備，」道明證券策略師Sacha Tihanyi等在上周的一份報告中寫道。「不過，考慮到2022年潛在的進一步壓力，新興市場經濟體的個體脆弱性將是重要的考量因素。」

道明證券稱，從融資角度來看，拉丁美洲似乎是風險最大的地區，而亞洲的前景則更強。話雖如此，策略師們認為目前被政治不確定性拖累的巴西蘊藏著投資機遇。雖然存在諸多風險和潛在波動性，但他們預計里耳兌美元匯率可能會從目前的約5.57走強至5。

原文標題

FX Traders Seek Emerging-Market Gems Amid the Wreckage of 2021

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