雅虎香港財經 那隻股份可同時受惠疫情及第四季零售旺檔？
疫情令不少從事日用品業務的股份受惠，美國玩具商孩之寶Hasbro(NASDAQ：HAS)，雖然稱不上內需股，但同樣是疫情受惠股一。留家抗疫、子女留家學習，刺激玩具及桌上遊戲需求；疫情持續，即將來臨的感恩節及聖誕節，可預期銷情繼續大旺。
藉收購奠定桌遊王者地位
孩之寶創立於1923年，最初經營布碎生意，之後轉為生產筆盒及其他上學用品。直至1940年，醫生工具套裝誕生，成為了集團首款玩具產品。孩之寶於1968年上市後，積極透過併購令業務多元化發展。
早年較重要收購包括1984年收購桌上遊戲商Milton Bradley(同時取得學前玩具品牌Playskool)；1991年因收購Tonka，而獲得Kenner及生產 Monopoly大富翁的Parker Brothers；1999年收購 Wizards of the Coast及 Magic: The Gathering 特許經營權，自此奠定在桌上遊戲市場的王者地位。
加碼發展娛樂製作
事實上，孩之寶豈只是玩具生產商，早年已意識到IP對未來發展的重要性，於2009年成立Hasbro Studios(現稱Allspark)，拓展電視節目、動畫及電影製作。之後更收購愛爾蘭動畫製作公司Boulder Media。
孩之寶去年下重注，一擲40億美元現金，收購加拿大娛樂事業製作公司Entertainment One(簡稱eOne)。eOne專注製作兒童學前娛樂節目，創作的知名卡通包括Peppa Pig、Ricky Zoom及Pj Masks等。
孩之寶不單只取得相關節目角色的營銷授權，更可藉eOne的優勢，加強卡通及電影娛樂節目製作的實力，把握串流媒體市場所帶來的機遇。
上季經調整純利升逾8% 遠勝預期
孩之寶截至9月27日止第三季收入17.8億美元，按年下跌4.3%，主因eOne的現場製作部分因疫情而暫停，令電視及電影製作延誤致收入減少。來自美加市場的收入則上升8.7%，至9.77億美元；以產品劃分，遊戲類別(包括熱門桌遊Magic: The Gathering、Dungeons & Dragons及大富翁)的收入增加20.8%，至5.43億美元；同期電商業務收入更大升50%。
第三季經營溢利3.36億美元，上升13.2%，經營溢利率維持18.9%；來自美加市場的經營溢利達2.62億美元，上升35.7%。純利上升3.7%，至2.2億美元，相當於每股攤薄盈利1.61美元。
經調整經營溢利增長7.3%，至3.67億美元；經調整經營溢利率20.7%，提升2.3個百分點。經調整純利上升8.2%，至2.58億美元，相當於經調整每股攤薄盈利1.88美元，遠高過市場預期。
財務維持穩健流動性，季度止持現金11.32億美元；年初至今經營現金流達4.94億美元，較去年同期增加26.8%。
結語：增長動力可延續
雖然孩之寶未有就第四季作出展望預測，但隨著感恩節臨近，年底前還有聖誕節，今季銷情相信不會差，業績應有保障。另外，eOne製作已逐步回復正常，明年將會成為另一增長動力，增長趨勢有望延續。
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