郵儲行綜合費高企 成本佔收入達六成

【星島日報報道】2016年才上市的郵儲銀行（1658），今年首季股價逆勢彈升，至今升幅逾30%。可是郵儲行需向控股股東郵政集團支付高額的代理費（綜合費），這一獨特的分行網點經營模式，造成郵儲行成本收入比遠高於同業，又加大其經營壓力。去年，郵儲行的成本收入比為61.6%，簡單來說，就是獲得每100元的營業收入，就要支付61.6元的成本。 排名緊隨其後的農行，其成本收入比為32.96%，交行該指標為31.85%；工行（1398）、建行（939）該項指標最出色，各為24.46%及26.9%。 郵儲銀行脫胎於龐大的郵政系統，也因此建立了其他銀行難以匹敵的網點優勢，目前其代理網點超過3.17萬個，幾乎像郵局一樣廣泛覆蓋全國，分行機構甚至遠超工行（1398）的1.6萬家。業內人士形容，工行分支系統就像人體「大動脈」，吸收存款的滲透力強大；而郵儲行的網絡則如同「細小血管」般分布廣泛，尤其是在縣域地區，或人煙稀少地區，郵儲行的存款市場份額均超逾同業主要對手。 但是，這些網點並不直屬郵儲行，只是由銀行「代理」。因此，郵儲行需向控股股東郵政集團支付相關費用。據年報披露，2017年向郵政集團支出687.97億元，和該行全部營業支出1470.16億元相比較，所佔比重近47%。 業內人士指，2007年才正式掛牌的郵儲銀行，如果靠自身條件設分行，費用更高、速度更慢，故此一直依賴郵政系統的網絡，仍延續「兩個牌子、兩套人員、一套地方」的分工及做法。目前看不到會下調這項指標。不過，業內人士認為，郵儲行可以跟母企再研究能否靈活處理分支行安排，因為部分郵政局的分局，例如偏遠地區或人口少的貧困地區，需要有郵遞的基本服務，但卻未必要有銀行服務，故減省這些不具成本效益的郵局開設郵儲銀行分行，可省營運開支及減少支付予郵政集團的代理費用。 今年，銀行業「存款為王」，對網點最多的郵儲行較利好。年報數據還顯示，去年底，郵儲行的個人定期存款高達4.3萬億元，總規模僅少於工行（1398）及農行（1288），這意味著郵儲行存款基礎穩定，攬存仍具優勢。大摩指出，郵儲行有三大因素帶動上半年表現，並給「增持」評級，未來一年目標價7.1元，上周五收報5.2元。

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