香港股市 已收市

重上400元大關 騰訊這回能否升得更高?

Jack Yip

2019年,昔日的股王騰訊(SEHK:700)一度失去王者光環,股價疲弱,由歷史高位 476港元大瀉至 250港元,但近日卻升勢凌厲,重上 400港元大關,騰訊能否在此關口企穩?

微信小程序的龐大價值

騰訊早前的末落,手遊業遭政策打壓不無關係,不過這亦令集團意識到側重單一業務發展的高風險。故此,2018年第三季,集團管理層調整架構,業務聚焦在社交平台的流量套現,當中重點固然是微信小程序。日前集團宣布,微信小程序的日活躍用戶突破 3億人次,於 2019年共創 8,000億元人民幣交易額,同比大升 160%;流動主廣告收入同比升 53%;中長尾小程序透過官方廣告獲取的收入佔比升至 76%,同比大增 20個百分點。

微信小程序簡化了企業客戶創建 App的技術,節省了時間及金錢成本,加上自帶微信用戶這一大流量池,轉換成本亦極高,可謂是護城河已備,只待其成長為集團業績的重大支柱而已。

細看微信小程序的不同特點,不難發覺其變現能力正在加速。其小遊戲去年累計服務用戶逾 10億,平均款數同比升 45%,而且研究指小遊戲用戶與 App遊戲用戶重疊度低,發展小遊戲帶來的同質化競爭影響微,反而互補性更為明顯。

另外,企業微信期內服務逾 250萬家真實企業,有 6,000萬活躍用戶。微信支付用戶數亦逾 1億,在下沉市場的增長更強。下沉市場的消費能力雖然較低,但近期的國內城鎮化發展及國家促進內需等政策支持,令當地居民的經濟能力及消費意慾增長更勝一二線城市。而且微信支付用戶主要為 20至35歲年輕人,月平均使用次數 3.8,這一年齡層的經濟能力迅速增長中。

結語

微信加上小程序的特性是內容行銷 Content Marketing 的合適平台,要創建客戶群並緊密溝通都更方便,是騰訊直面阿里電商的一大優勢。不過目前騰訊的消費圈生態還在萌芽階段,最後結果如何還須拭目以待,但集團業務提升至更全方位及多元化,估值可望重估,要在 400元企穩甚至再創高峰相信亦非奢想。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Jack Yip沒持有以上提及的股票。

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