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重組消息一出股價迅即飆升 阿里巴巴為中國科技巨頭樹立典範

【彭博】-- 阿里巴巴集團控股有限公司這次「組織變革」,可能為中國高科技行業的再造提供一個範本:一方面,它滿足了中國政府拆解科技巨頭的目標,另一方面,又釋放了壓抑已久的股東價值。

這家中國電商巨頭周二宣布,計畫把其規模2,200億美元的業務劃分為6個主要業務集團,各個集團可以獨立進行融資和首次公開募股(IPO)。這是阿里巴巴歷史上最大的一次結構重組,借以達到讓許多同行棘手的兩大目標,既安撫政府對科技巨頭的猜忌,又安撫因連年監管整頓而備受摧殘的投資者。

推薦閱讀:阿里巴巴成立六大業務集團 可獨立進行融資和IPO

阿里巴巴在紐約交易的股票收盤飆升逾14%,市值增加約320億美元。騰訊控股等同行股價也大漲,市場預期其他公司也可能效法採取類似行動。周三在香港市場,阿里巴巴一度飆升15%。

中國的大型科技公司採取控股公司管理模式的還比較少見。阿里巴巴傳統上傾向於把大部分業務置於一堂,從超級市場到數據中心,都在阿里巴巴這桿大旗之下運營。這次重組意味著放棄這種模式。中國政府一直批評網絡平台的影響力,擔心市場和數據把持在少數科技公司手中,會抑制創新和公平競爭。多年來,阿里巴巴和騰訊投資了數百家初創企業,從消費互聯,到叫車服務及雜貨配送,往往在各個領域成為翹楚,影響巨大。

「對於北京來說,它解決了對互聯網巨頭濫用壟斷權力的擔憂,」Evercore ISI分析師Neo Wang和Gin Wang寫道。「這種分拆也可能成為阿里巴巴同行的一個模板,但我們預計不會很快就有類似行動。」

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不知道是不是巧合,阿里巴巴的億萬富豪創辦人馬雲寓居國外一年多之後,近期回到國內。這個時機促使人們猜測,政府終於放開了這家知名公司的手腳,進而可以加大力度釋放私營部門其他領域的生產力,為疫情過後的經濟復甦添磚加瓦。

這也發出強烈信號,表明阿里巴巴已經準備好直面投資者和公開市場。過去幾年,中國政府對互聯網行業進行治理整頓,阿里巴巴的市值蒸發逾5,000億美元。重組將給其電子商務、媒體、雲服務等主要業務部門遠大於過去的自主權,為將來的分拆和公開上市打下基礎。

Evercore分析師寫道,北京沒有打破阿里巴巴的任何業務線,這意味著阿里巴巴的子子孫孫仍然在各自領域保持著市場占有率,包括線上零售領域的壟斷地位。

股東價值

銀行家和投資者稱贊阿里巴巴的舉措。公司分拆通常會給股東創造價值,因為公司會把注意力集中到從母公司剝離出來最賺錢業務上,或者甩掉虧損的部門來改善公司的處境。Bernstein的Robin Robin等分析師稱,阿里巴巴各個業務部門的價值之和,可能遠遠超過公司作為一個整體。他們估計,據部門分析結果加總,阿里巴巴的股價可能高達164美元,而公告前收盤價僅為86.12美元。

「阿里巴巴告訴市場,它心有不足,」Federated Hermes的日本外亞洲首席投資組合經理Jonathan Pines說。「股價上漲的原因,既是因為確實有價值,也同樣是因為該公司發出信號,希望其價值得到認可——這與股東一條線。」

阿里巴巴在剝離業務方面有成功先例。2010年剝離了支付寶,這在當時不受歡迎,但最終鑄就了金融科技巨頭螞蟻集團。

Edmond de Rothschild Asset Managemen基金經理Xiadong Bao表示,政策面暖風將繼續吹拂,馬雲回國消息及阿里巴巴結構重組消息,這些變化將使市場認識到中國重新聚焦於經濟成長。

原文標題Alibaba’s $32 Billion Day Signals Breakups Ahead for China Tech

--聯合報導 April Ma、Charlotte Yang、Vlad Savov.

(新增小標之後內容)

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