野村下調新地(00016)目標價7%至131元 評級重申「中性」

<匯港通訊> 野村將新鴻基地產(00016)目標價由140.8元下調7%至131元，投資評級重申「中性」。

野村表示，新地2018財年租金盈利按年增長9%至186億元，為2015財年以來的最高的按年增幅，亦是2011財年租金收入的兩倍。野村指出，雖然新地在本港和內地的2018財年租金收入按年分別按年增長6%及20%，但該行預計兩個市場將繼續在2019財年保持增長勢頭。該行估計，新地2019財年的經常性稅前利潤為每股9元，按年增長7%，可能反過來成為2019財年派息的主要推動因素。

野村稱，新地的本港房地產銷售營業利潤達到7年來的最高點，為162億元，毛利率高達39%。2018財年的合約銷售額達到410億元，超過目標的360億元。該行指，自2018年7月以來，新地的合約銷售額已在高預測下達260億元。但該行亦稱，本港正在開發的住宅土地儲備已達到10年高點，但儘管市場情況有所改變，該行認為本港房地產銷售，將成為新地在未來幾年內的另一個強勁盈利引擎。

野村預測新地2019及2020財年基礎溢利分別調高0.7%及0.8%，至342.27億元及371.91億元。 (CK)