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野村料2024年亞洲先甜後震盪 香港經濟增長2.4%要適應新模式

<匯港通訊> 野村發表2024年亞洲展望報告,料明年先甜後震盪,上半年向好,但下半年將波濤波濤洶湧。其中野村料內地今年經濟增長可達5.2%,2024年及2025年為4%,2024年料比2023年更具挑戰性,暫太早對見底下定論,主要受地產拖累。

至於香港,料今年經濟增長3.2%,明年降至2.4%,2025年回復至3%。

野村證券首席中國經濟學家陸挺為首分析員,在報告形容,2023年後疫情的香港經濟復蘇,可謂「過山車」。經濟最初在中國迅速重新開放和內地遊客大量湧入的情況下,香港的經濟最初出現了相當強勁的反彈。長達3年疫情解封後,內地遊客大量湧入,香港經濟起初出現相當強勁反彈。但隨中國經濟復蘇勢頭減弱和地緣政治擔憂加深,情況迅速轉為不利。最終導致這一備受期待的經濟復蘇無疾而終。野村預計 2024 年的香港經濟增長率將放緩至 2.4%,因為香港將繼續適應該行所認為的「新模式」。

與世界其他地區相比,香港經濟與中國內地的聯繫更為緊密。同時認為,本港樓市不太可能出現實質性改善。預計隨有利的低基數消失,2024年的國內生產總值增長率將由2023年預測的3.2%,放緩至 2.4%。由於中國經濟仍在掙扎,而全球經濟持續放緩的態勢也將加劇,不確定因素依然顯著。2023 年的增長軌跡亦表明,香港經濟在這一時期與中國經濟的同步程度。

至於香港通脹,明年也可能保持溫和,原因是由於房價下跌和增長乏力,通脹也可能保持溫和。認為地緣政治不確定性和高利率,將繼續阻礙投資。

由於抵押品價值降低,樓價下降也可能通過信貸管道影響投資。第三季度,中國的外來直接投資出現自1998年有資料以來的首次負增長。許多流入香港的外來投資原本都是瞄準中國內地的機會。對正在進行的國安和中國經濟放緩的擔憂,可能會導致外國企業在做出擴張決定前三思而後行。隨香港向這一新模式調整,主要投資最終可能必須來自內地,但這不大可能大規模實現。

樓市方面,野村料將面臨持續的結構性不利因素。今年初早於預期與內地重新通關後,樓價出現小幅反彈。下半年開始逐步回落。房地產價格再次跌破2022年底低谷。野村形容可惜沒有看到這些結構性不利因素有任何實質性改善。首先,之前外籍人士的撤退可能已經停止,但趨勢並未逆轉。其次,優才入境計劃的申請一直很受歡迎,但有明顯證據表明,許多成功申請者可能並未真正在香港定居,因此不會產生房地產需求。最後,野村美國經濟團隊預計,美國聯儲局在2024年6月前會保持利率穩定,這意味著香港的按揭利率可能會在一段時間內保持高位。

而港股低迷表現,負面財富效應可能會加劇這種情況。自2023年初回復通關以來,還出現了另一個新現象。據特首李家超稱,每周末都有逾20萬香港居民定期跨境前往中國內地購物、用餐和觀光。因價格上差異,及在某些情況下更高的服務價值,這種改變的背後確實存在強大動機。若這種消費行為持續下去,將對香港物價上漲和餐飲服務銷售,產生強大的下行壓力。據官方統計,至2023年第3季,按數量計算的餐飲收入仍比2019年時低19.2%,其中中餐館情況尤其嚴重,仍跌29.3%,這充分顯示由價值驅動的香港的中式食肆正被價值驅動的替代效應所取代。野村料2024年本港通脹率維持2023年的2%,2025年將降至1.9%。 (SY)

#港經濟 #港通脹 #2024