香港股市 已收市

野村預警大鱷雙邊狙擊港股匯

東方日報
外匯基金只及港股市值14%

香港動盪局勢或醞釀資金逃亡潮,券商野村警告,投機者可能乘機同時在股市和匯市沽空,重現一九九八年亞洲金融風暴的「雙邊操控」伎倆!該行指,受中美貿易戰、社會動盪及走資憂慮三方夾擊,港元的風險溢價高企,料港匯將貶值至7.85弱方兌換水平。

照撐聯匯制牢不可破

野村發表報告指,單從香港及新加坡的存款和樓市數據而言,香港未有非常顯著走資迹象。不過,九月份香港外幣存款下跌103億美元,同月新加坡外幣存款卻增加34億美元,加上新加坡金管局局長孟文能(Ravi Menon)曾明言,確有小量資金由香港流入新加坡,凡此種種為本地資金外流提供證明。

除了銀行體系外,港股市場亦有潛在走資危機。野村指,外資於香港股市的投資額達6,080億美元,為金管局外匯基金總規模的1.2倍,認為部分資金極有可能流走。

走資意味投資者要沽港元、買美元,野村料港匯將貶至7.85,若觸發弱方兌換保證,金管局需入市承接港元沽盤,以捍衞聯繫匯率,但該行預期聯匯制度於可見將來不會失守。

估動用外匯基金托市

值得留意的是,野村指若果社會局勢動盪,加劇觸發更大規模走資,屆時投資者或同時做淡股市、匯市及利率圖利。回顧於一九九七年金融危機,大鱷以「雙邊操控」侵襲香港金融市場,先行於港股和期指市場建立大量空倉,同時大舉沽空港元,刺激港元拆息飆升,並拖累股市和期指急挫,投機者此前部署的空倉即可獲利。當時金管局選擇動用外匯基金入市掃貨,成功擊退炒家,保持金融體系穩定。

不過,外匯基金總額現時約為香港股票總市值的14%,相較一九九八年的約三成大減。野村指當香港股市大挫使市值收縮後,外匯基金規模相對股市比例將回升。

目前社會局勢紛亂,野村解釋,銀行有更大誘因避免現金短缺,向外拆借出資金意欲下降,加上近期或有大型招股活動抽走市場資金,短期而言,預計利率高企會為港元匯價提供支持。港元拆息昨全線上升,一個月期拆息報2.32厘,港匯則平穩,曾低見7.8291。