金利豐黃德几：嘉利國際(01050)可考慮1元吸納 反彈阻力1.1元

嘉利國際止跌回穩 具反彈空間

嘉利國際(01050)目前主要收入來自工業，包括五金塑膠業務和電子專業代工業務，惟逐步發展房地產業務。截至今年3月底止年度，集團收入29.2億元，按年上升8.2%，純利升8.4%至1.8億元。整體毛利率由16/17年度的13.6%，上升0.9個百分點至14.5%。受惠於廠房合併，以及加強自動化應用，增加生產效益。集團派息穩定，年度末期息每股4.75仙，全年度派息8.9仙；即使撇除特別股息，派息比率亦接近7成。

五金塑膠業務以伺服器外殼為主，去年度分部收入升9.7%至15.76億元，其分部盈利貢獻近8成。至於電子專業組裝業務，分部收入按年升3%至12.95億元。集團去年度約15%的收入來自北美洲，惟當中以墨西哥為主，小部分會轉口至美國；雖然中美貿易戰越演越烈，但預期現階段，相信不會對集團有太大影響。

至於房地產業務，由於地皮主要來自「舊城改造」，地價較低。不同項目將分階段完成，其中擁有50%的住宅發展項目，已在去年10月進行預售，估計18/19財政年度入賬。去年2月，集團投得惠州博羅縣地皮，現正進行基坑工程，預料在19/20財政年度入賬。另外，已停產的鳳崗雁田廠房土地，正與相關部門商改變土地用途，值得留意。

走勢上，於8月28日起形成下降軌，並跌穿各主要平均線，惟9月5日止跌回穩，，STC%K線回升至接近%D線，MACD熊差距收窄，可考慮1元吸納，反彈阻力1.1元，不跌穿0.93元續持有。


筆者：金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份